国际金融课件第五章国际货币体系.pptVIP

布雷顿森林体系的彻底崩溃*“史密森协议”是西方国家为挽救布雷顿森林体系免于崩溃所作的孤注一掷。美元的贬值抬高了黄金的价格，从而增加了美国、IMF和其他国家所待有的黄金储备的价值；而扩大法定的汇率波动幅度则有助于减小国际收支失衡的数额。然而，距第一次美元贬值只过了一年多一点的时间，1973年2月美元再次爆发深刻危机，美国政府被迫宣布美元的第二次法定贬值，幅度为10％，即黄金官价从每盎司38美元提高到42.22美元。此后不久，各主要资本主义国家的货币纷纷与美元脱钩，不再承担维持美元汇率的义务，并改行浮动汇率制。至此，可调整的钉住汇率制度终于彻底崩溃了。第五章国际货币体系0102030405国际货币体系与汇率制度安排国际金本位制下的固定汇率制布雷顿森林体系的固定汇率制浮动汇率制的历史及其现状对现行浮动汇率制的评价国际货币体系概述国际货币体系的含义所谓国际货币体系，是指在资本主义生产方式确立之后，在世界市场形成的基础上，国际社会因某种自发形成的惯例或根据某个国际性会议所达成的协议，而对各国货币的兑换、国际收支的调节、汇率制度的确定、国际储备资产的管理及各国货币关系的协调与合作等重大国际金融问题确认了一些共同的行为准则，并所作出了一些制度性安排。第一节国际货币体系与汇率制度安排一个理想的国际货币体系应有助于同时实现以下四个经济目标：维护各国货币汇率的稳定；消除外汇管制所造成的价格扭曲影响，促进商品、资本等生产要素的跨国界自由流动；保持各国货币政策的独立性，摆脱必须将外部经济平衡放在内部经济平衡之前来考虑的束缚；实现国际收支的平衡第二节国际金本位制下的固定汇率制一、金本位制的基本特征金本位制度(goldstandard)是以黄金为本位货币的货币制度。根据货币与黄金的联系程度，金本位制又可分为三种类型：金铸币本位制(goldspeciestandard)；金块本位制或生金本位制(goldbullionstandard)；金汇兑本位制或虚金本位制(goldexchangestandard)。金本位制的运行规则：其一，政府为其货币规定一个固定的含金量，而货币法定含金量的倒数则为造币厂的铸币平价(mintpar)。其二，政府承担按铸币平价无限制地买卖黄金的义务，并对黄金的输出入不加任何限制。其三，除了金币流通以外，社会上还流通其它代用货币，但其发行必须有十足的黄金准备，以保证代用货币随时可兑换回黄金。金本位制下的货币供应是有限制的，它使得实行金本位制的国家获得了一种在遭受各种经济冲击时国内物价水平的波动会自行得到纠正的机制。所谓国际金本位制(theinternationalgoldstandard)，是指至少有两个以上的国家通过颁布法令，将其货币制度建立在黄金的基础之上而形成的一种国际货币体系，它以固定汇率为特征。在国际金本位制下，由于“物价及金币流动机制”(PriceGold-SpecieFlowMechanism)的作用，一国的国际收支会自动趋向平衡。在国际金本位制下，黄金的“自由输出入”使得汇率波动在黄金输送点范围之内，各国货币间的汇率非常稳定。铸币平价：即两国铸币的法定含金量之比，如1英镑的含金量为113.0016格令，1美元的含金量为23.22格令，则英镑对美元的铸币平价是4.8665（113.0016/23.22）黄金输送点：表示引起黄金跨国流动的市场汇率上下波动的界限黄金输出点：铸币平价+运费黄金输入点：铸币平价-运费二、国际金本位制的利弊分析*在国际金本位制下，黄金充分发挥了世界货币的职能，对世界经济的稳定发展起了重要的作用。具体表现在五个方面：在国际金本位制下，各国货币之间的汇率非常稳定。这就消除了国际经济交往中一个重要的不确定因素，从而大大促进了国际贸易的发展和国际资本的流动。由于国际金本位制具有内在的自动调节机制，各国政府就没有必要再为国际收支失衡的缘故而实施贸易管制和外汇管制。在国际金本位制下，“物价与金币流动机制”对国际收支失衡的自动调节是渐进的，这避免了政府为对付外部经济失衡而宣布本币贬值或采取管制等突然而又重大的政策或措施给一国内部经济所造成的消极影响。国际金本位制对外汇供求失衡的调节主要依靠市场的力量，从而使政府的干预减少到较低程度，避免了人为的政策失误。国际金本位制通过国际收支失衡的惩罚，对那些偏好于膨胀国内经济的政府施加了外部约束。完全缺乏弹性的汇率；政府宏观经济政策没有独立性；通过金币流动和货币供应量的变化，一国的经济波动能在国与国之间传递；在面临重大变动时，除“物价与金币流动机制”以外，