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管理天地
基于EVA评价法的腾讯并购RiotGames
公司价值创造分析
张雨琪
湖南工业大学
：，不少互联网游戏企业采
摘要近年来，随着人们对文化消遣需求的日益提升，互联网游戏行业得到了快速发展
——，采用
取了并购模式以谋求快速壮大。本文以互联网游戏行业内的领军企业—腾讯为例EVA分析法，对腾讯并购
RiotGames公司后十年的经济增加值指标进行计算分析。研究发现：腾讯并购RiotGames公司长期绩效得到了提
升，且增强了核心竞争力。本案例对同行业其他企业的并购以及未来发展具有一定的借鉴意义。
关键词：EVA评价法；腾讯；并购
引言，并将净收入作为会计利
一、三个主要组成部分的计算方法
近年来，我国经济飞速发展以及互联网行业发展势润的衡量标准，与EVA作为实际经济利润的衡量标准
头迅猛，人们越来越多地注重精神享受，网络游戏就是进行比较。此外，还强调了与EVA计算方法相关的一些
一种最常见的娱乐消遣，互联网游戏行业也乘着东风顺最重要的会计准则调整，以提高作为价值创造衡量手段
。《》发布，。
势而上2021年中国游戏产业报告2021年我国的实体经济利润计算的正确性
游戏用户规模达到了6.66亿人，超全国人口半数，游戏KarpacDusan和BartosovaViera（2021）认为在表达
，比了解计算中对指标的可能数
实际销售收入2,965.13亿元2020年增加了178.26经济附加值指标的价值时，
亿元，同比增长6.40%。但是由于我国游戏行业的发展量具有最强意义和影响的项目和组成部分也很重要。他
起步较晚且创新不足，突出表现在缺乏核心技术上，所们用灵敏度分析参与EVA计算构建的单个变量的影
以我国游戏公司在进入市场的过程中，并购是一项占领响，计算一个选定的经济利润形式。研究发现对个别变
市场的重要方式。量的影响进行了计算经济增加值指标作为概念上的主
腾讯作为我国网络游戏公司巨头，多次进行并购，导指标经济利润。
并购了包括芬兰Supercell公司在内的40余家公司，我国相较于西方发达国家而言对于EVA的研究起
目前现有文献鲜有对典型（，研
逐渐壮大自己的市场规模。步较晚，张先治1995）对EVA指标计算进行了探讨
并购案例进行价值研究，所以本文采用EVA评价法，究从我国的实际情况下应用EVA应注意的问题。谷棋、
，（、发展
对腾讯2011年并购RiotGames公司第二年至后十年于东智2000）详细总结了EVA产生的思想渊源
即2012—2021年的财务报表和财务指标进行调整计历程。林祥友、宋浩（
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