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豆粕生猪：美豆利好驱动豆粕震荡跟涨

朱皓天zhuhaotian@期货从业资格号：投资咨询从业证书号：Z0016204

表1：豆粕生猪期货日度数据监测

数据来源：Wind、金石期货研究所

一、行情综述

DCE豆粕主力2505合约下跌，最终收盘价较上个交易日上涨1.0%，收于2832吨，较上

一个交易日上涨28/吨，沿海主流区域油厂报价下降20-30元/吨，天津3150元/吨，较昨

日下降20元/吨，江苏3020元/吨，较昨日下降20元/吨，广东2970元/吨，较昨日下跌

10元/吨。DCE生猪主力2505合约下跌，最终收盘价较上个交易日下降0.15，收于13230/

吨，较上一个交易日下降20元/吨。全国外三元生猪出栏均价为14.58元/公斤，较昨日下

调0.04元/公斤，最低价新疆13.55元/公斤，最高价广东15.20元/公斤。隔夜CBOT美豆，

主力合约上涨1.85收1033分/蒲式耳。

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二、主产区天气

巴西部分地区本周将迎来降雨。【南里奥格兰德州/帕拉纳州】本周一前局部有分散性

阵雨。此间气温高于正常水平。【马托格罗索州/南马托格罗索州/戈亚斯州南部】本周一前

有分散性阵雨。此间气温接近至高于正常水平。作物影响：横贯巴西中部的一股锋面带来分

散性降雨，对此前缺乏降雨的地区非常有利。在本周前，锋面都会持续带来阵雨，不过雨量

可能仍然较小。上周穿越阿根廷的一些锋面可能会给南部地区带来降雨，但预计不会有强降

雨。除马托格罗索州外，土壤湿度普遍低于正常水平，这不利于二茬玉米的生长。降雨应该

会有所帮助，但大部分地区的降雨量仍低于正常水平。

阿根廷大豆主产区本周预计以干燥天气为主。上周几股锋面带来降雨，对未成熟的玉米

和大豆有益。上周末有一个锋面穿过，降雨将退去，本周天气将变得干燥。随着越来越多的

作物进入成熟期，受益程度将继续降低。双季大豆从降雨中受益最大，但在整体大豆作物中

所占比例较小。降雨可能会导致玉米收割延迟。

三、宏观、行业要闻

1、预计4月USDA供需报告有可能上调巴西2024/2025年度大豆产量至1.7亿吨，预计

4月USDA供需报告或维持阿根廷大豆4900万吨的产量不变，巴拉圭大豆产量预计维持在

1070万吨不变。

2、3月31：豆粕成交总量13.53万，较前一交易日下降2.5万吨，其中现货成交7.13

万吨，基差成交6.4万吨。豆粕提货量11.15万吨，较前一日增加0.72万吨。

3、4月1美国大豆进口成本价为3862较上日上涨65元，巴西大豆进口成本价为3714

元，较上日上涨49元。阿根廷大豆进口成本价为3702元，较上日上涨55元。

4、重点养殖企业样本数据显示，2025年4月2重点养殖企业全国生猪日度出栏量为

266488日增加3.72%。

5、重点屠宰企业样本数据显示，2025年4月2重点屠宰企业全国生猪日度屠宰量为

120760头，较昨日增加0.55%。

6、据外媒报道，阿根廷农牧渔业国秘处公布的数据显示，截至3月26日当周，阿根廷

农户销售62.32万吨24/25年度大豆，使累计销量达到895.25万吨。当周，本土油厂采购

45.85万吨，出口行业采购16.47万吨。此外，阿根廷农户销售16.86万吨23/24年度大豆，

使累计销量达到3959.53万吨。当周，本土油厂采购16.68万吨，出口行业采购0.18万吨。

当周所有年度大豆销售合计为79.18万吨，使累计销量达到4854.78万吨。

7、美国农业部驻加拿大的参赞预计加拿大2024/25年度油菜籽产量为1785万吨，低于

美国农业部的官方预测1880万吨。此外，这位参赞预计2025/26年度加拿大油菜籽产量为

1846万吨。

8、据巴西全国谷物出口商协会（Anec），3月份巴西豆粕出口量预计为217万吨，之

前预计为230万吨。

9、据欧盟委员会，截至3月30日，欧盟2024/25年豆粕进口量为1399万吨，而去年

为1103万吨。

10、隔夜美国经济数据：美国3月ISM制造业PMI降至49，今年首次出现萎缩，预期

为49.5，前值为50.3；价格指数创2022年6月以来新高。美国劳动力市场温和放缓，2月