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豆粕生猪：关税靴子落地内外走势分化

朱皓天zhuhaotian@期货从业资格号：投资咨询从业证书号：Z0016204

表1：豆粕生猪期货日度数据监测

数据来源：Wind、金石期货研究所

一、行情综述

DCE豆粕主力2505合约下跌，最终收盘价较上个交易日上涨1.17%，收于2865吨，较

上一个交易日上涨33/吨，沿海主流区域油厂报价下降20-30元/吨，天津3120元/吨，较

昨日下降30元/吨，江苏3010元/吨，较昨日下降10元/吨，广东2920元/吨，较昨日下跌

20元/吨。DCE生猪主力2505合约下跌，最终收盘价较上个交易日上涨0.30，收于13270/

吨，较上一个交易日上涨40元/吨。全国外三元生猪出栏均价为14.54元/公斤，较昨日下

调0.04元/公斤，最低价新疆13.55元/公斤，最高价广东15.19元/公斤。隔夜CBOT美豆，

主力合约下降0.34收1029分/蒲式耳。

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二、主产区天气

巴西部分地区本周将迎来降雨。【南里奥格兰德州/帕拉纳州】本周一前局部有分散性

阵雨。此间气温高于正常水平。【马托格罗索州/南马托格罗索州/戈亚斯州南部】本周一前

有分散性阵雨。此间气温接近至高于正常水平。作物影响：横贯巴西中部的一股锋面带来分

散性降雨，对此前缺乏降雨的地区非常有利。在本周前，锋面都会持续带来阵雨，不过雨量

可能仍然较小。上周穿越阿根廷的一些锋面可能会给南部地区带来降雨，但预计不会有强降

雨。除马托格罗索州外，土壤湿度普遍低于正常水平，这不利于二茬玉米的生长。降雨应该

会有所帮助，但大部分地区的降雨量仍低于正常水平。

阿根廷大豆主产区本周预计以干燥天气为主。上周几股锋面带来降雨，对未成熟的玉米

和大豆有益。上周末有一个锋面穿过，降雨将退去，本周天气将变得干燥。随着越来越多的

作物进入成熟期，受益程度将继续降低。双季大豆从降雨中受益最大，但在整体大豆作物中

所占比例较小。降雨可能会导致玉米收割延迟。

三、宏观、行业要闻

1、巴西全国谷物出口商协会(Anec)公布的数据显示，上周(3月23-29日)巴西出口348.5

万吨大豆、59.1万吨豆粕.

2、4月2：豆粕成交总量22.56万，较前一交易日增加9.03万吨，其中现货成交6.96

万吨，基差成交15.6万吨。豆粕提货量12.74万吨，较前一日增加1.59万吨。

3、4月3美国大豆进口成本价为3852较上日下降10元，巴西大豆进口成本价为3698

元，较上日下跌16元。阿根廷大豆进口成本价为3690元，较上日下降12元。

4、重点养殖企业样本数据显示，2025年4月2重点养殖企业全国生猪日度出栏量为

250750日下降5.91%。

5、重点屠宰企业样本数据显示，2025年4月3重点屠宰企业全国生猪日度屠宰量为

120933头，较昨日增加0.14%。

6、美国农业部将在周四发布周度出口销售报告。分析师们预计截至3月27日当周美国

豆粕出口净销售量位于10万到30万吨之间。作为对比，上周报告显示，美国2024/25年度

豆粕净销售量为165,600吨。2025/26年度净销售量为400吨。

7、据外媒报道，截至3月27日当周，预计美国2024/25市场年度大豆出口净销售介于

25-80万吨；预计美国2024/25市场年度豆粕出口净销售介于10-30万吨；预计美国2024/25

市场年度豆油出口净销售介于0.5-4万吨。

8、据研究机构StoneX，巴西2024/25年度大豆产量预计将达到1.6754亿吨，低于此

前预估的1.6834亿吨。

9、3月份中国物流业景气指数为51.5%，较上月上升2.2个百分点。主要分项指数全面

上升，部分行业物流需求回升势头较好。其中，铁路运输业、水上运输业、航空运输业和邮

政快递业回升幅度较大。

10、美国3月ADP新增就业人数超预期反弹至15.5万人，预期为11.5万人，前值由

7.7万人修正为8.4万人；但薪资增长放缓。

四、数据图表

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图1：wind豆粕张家港、DCE豆粕期货价格