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年度十大并购案例

一、总评：并购总金额显著降低，但数量上升

回顾近十年并购总金额，2016年达到顶峰，2017年小幅下降，而2018

年降幅达到了10.81%，为1.97万亿。（并购买方为国内企业，卖方为国内

或者国外企业）

但是从并购数量来看，基本呈现上升趋势尤其是近两年数量同比增加近

一倍，其中主要来自于股权占比30%以下的并购案。换而言之，在总金额没

有太大变化的情况下，平均单笔股权投资额应该显著降低。

二、十大巨额并购梳理

1、吉利控股90亿美元收购戴姆勒：国际化战略再下一棋

并购方：吉利控股集团

被并购方：戴姆勒公司9.69%股权

并购金额：90亿美元

行业：汽车制造

【事件回顾】：2018年2月24日，吉利控股集团以90亿美元入股戴

姆勒，并持有9.69%的股权。吉利控股集团成为戴姆勒最大长期股东。此前

一年吉利凭借汽车销量成为中国销量最高的自主乘用车品牌。

【并购评析】：2018年，也是吉利牵手沃尔沃后度过七年之痒的第一年。

有网友戏称，今后无论你买沃尔沃，还是买奔驰，不就图个「吉利」吗？。

到目前为止，吉利已经全资收购了沃尔沃汽车、收购沃尔沃集团8.2%股份

成为第一大股东、收购宝腾与路特斯、收购Terrafugia飞行汽车公司、收

购戴姆勒9.69%股份成为第一大股东，从高/中/低市场、跑车市场、科技公

司上都有所布局，进行了汽车研发/生产技术的升级。如果此次收购能够彻

底打开与戴姆勒深层次合作的大门，这对吉利成长为一家成功的全球性车

企，将是十分关键的一步。

2、阿里95亿美元收购饿了么：互联网史上最大现金收购案

并购方：阿里巴巴

被并购方饿了么

并购金额：95亿美元

行业：互联网

【事件回顾】：4月2日,阿里巴巴正式官宣确认这笔中国互联网史上最

大一笔现金收购——95亿美金现金收购饿了么，交易完成后饿了么会融入

阿里生态，并进一步得到阿里巴巴在新零售基础设施、产品、技术、组织等

方面的全力支持，继续保持独立品牌、独立运营。同时，饿了么创始人张旭

豪辞去饿了么CEO职位，交由阿里健康原CEO王磊接任。

【并购分析】：阿里最近几年的投资并购动作一直是在不断扩大新零售

版图，此前耗资数百亿美元入股大型百货商超，包括新华都、联华超市、高

鑫零售、盒马鲜生等，但阿里想要扩大版图，就必须将触角伸到更多的细分

场景，而饿了么正是新零售外卖领域的关键一环，阿里收购完成后，可将饿

了么与口碑整合为阿里新零售版图形成闭环，而饿了么也获得了更充足的资

金保障。本次收购对双方来说，实属双赢。

3、新美大37亿美元收购摩拜部分股权：布局最后一公里

并购方：美团点评

被并购方摩拜单车

并购金额：37亿美元

行业：互联网

【事件回顾】：2018年4月3日深夜，摩拜股东会通过美团收购方案，

美团以27亿美元作价收购摩拜，包括65%现金和35%美团股票，此外美团

承担摩拜债务（5-10亿美元之间），管理团队留任。从美团发出收购要约

到交割结束，全程在两周内完成。

【并购分析】：美团历史中两次重要的资本运作，一次是2015年10月

美团点评合并，一次是对摩拜的收购。区别在于一个是同类型合并，一个是

互补型合并，从同质化消灭竞争的角度做交易，到愿意花这么高的代价去收

购、将单车变为美团服务能力的一部分，对于公司来说，是一个大跨越。到

2018年年底整个行业发生了太多变化，ofo申请退押金的排队人数已经破

千万，共享单车究竟是洗牌还是商业模式被证伪还未可知。

4、天齐锂业40.6亿美元收购SQM23.77%股权：争夺锂资源的话语

权

并购方：天齐锂业

被并购方SQM

并购金额：40.6亿美元

行业：新能源

【事件回顾】：2018年5月，天齐锂业公告称，计划以40.66亿美元

收购SQM公司23.77%的股权。因交易金额较大，天齐锂业计划通过银行

贷款、自有资金及其他自筹资金等方式筹集上述款项。12月3日（智利当

地时间），公司在智利圣地亚哥证券交易所通过场内交易方式拍得SQM公

司6256万股A类股股份（占SQM已发行股份总数的