赛力斯-市场前景及投资研究报告-跨界合作，世界级豪华汽车领先品牌.pdfVIP

公司深度研究|乘用车

证券研究报告

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赛力斯（601127.SH）公司评级买入

当前价格124.60元

跨界合作，打造世界级新豪华汽车领先品牌合理价值162.93元

报告日期2025-04-06

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核心观点：

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基本数据

一以贯之的合作理念，赛力斯与跨界合作形成双赢局面。复盘三次总股本/流通股本（亿股）16.33/16.33

创业的成功经验，从弹簧部件做到弹簧大王；到牵手东风切入微车市场总市值/流通市值（亿元）2035.17/2035.17

成为微车四强；联手打造问界品牌，并于24年首年盈利，张兴海一年内最高/最低（元）144.75/71.36

董事长是理想远大格局宽广的实干家。赛力斯与跨界合作形成双赢30日日均成交量/成交额（亿）0.22/28.66

局面，并入股引望形成利益共同体，为长远合作奠定基础。复盘大

近3个月/6个月涨跌幅（%）-0.30/27.32

众在中国布局，从合资到交叉持股方式，提升决策效率，促进技术交流，

或为鸿蒙智行相关企业合作模式演绎提供一定参考价值。

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相对市场表现

中长期致力于打造世界级的新豪华汽车领先品牌。根据广发汽车模型测

算，23年20万元以上乘用车销量占比38.3%，而利润占比或达83.5%。68%

51%

中国品牌通过重构竞争格局获取的利润占比仅约16%，公司潜在利润增

34%

长弹性较大。公司积极开拓海外市场，中东欧洲潜在目标市场需求大。17%

公司携手跨界融合，一步领先，步步领先，对标全球宝马，致力于0%