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withweakcompetitivenessandnon-high-techenterprisesisstronger.Attheindustry
andregionallevel,theimprovementeffectmainlyexistsinheavilypollutingindustries
andenterprisesinnon-westernregions;(4)Fromtheperspectiveofeconomic
consequences,thedevelopmentofbigdatatoimprovetheESGperformanceof
enterpriseswillhelpfurtherenhancethemarketvalueandmarketperformanceof
enterprises.
Thefindingsofthispapernotonlyhelptoprovidetheoreticalbasisandpractical
guidanceforpromotingenterprisestoactivelyfulfillESGresponsibilitiesandrealize
thecoordinateddevelopmentofeconomicvalueandsocialvalue,butalsoprovide
policyenlightenmentforChinatobetterimplementbigdatadevelopmentstrategyand
promotehigh-qualityeconomicdevelopment.
Keywords:NationalBigDataComprehensivePilotZone;ESGPerformance;
Difference-in-DifferenceModel;High-QualityDevelopment
4.3样本选择及数据来源24
第5章实证结果与分析26
5.1基准回归分析26
5.2稳健性检验27
5.2.1平行趋势检验27
5.2.2安慰剂检验28
5.2.3替换被解释变量29
5.2.4倾向得分匹配29
5.2.5内生性分析:工具变量检验30
5.2.6其他稳健性检验32
5.3影响机制检验34
5.3.1“信息效应”检验35
5.3.2“资源效应”检验36
5.4异质性分析37
5.4.1企业层面异质性37
5.4.2行业层面异质性39
5.4.3区域层面异质性40
5.5经济后果分析41
第6章结论、政策建议与展望43
6.1研究结论43
6.2政策建议43
6.3不足与展望44
参考文献46
企业社会责任履行状况成为外部投资者评估企业社会价值和可持续发展能力的
重要尺度。截至2021年11月，全球已有114家证券交易所逐步推进上市公司的
ESG披露，覆盖超过5.6万家企业。可见，ESG理念已经成为广泛共识。2020
年9月，习近平总书记在第七十五届联合国大会上提出实现“双碳”目标的宏
伟蓝图，体现出我国对实现经济社会可持续发展和高质量发展的决心。党的二
十大报告指出，要推动形成绿色低碳的生产方式，促进人与自然和谐共生。贯
彻新发展理念，需要企业减少环境污染（E）、履行社会责任（S）和提高企业
治理能力（G）。ESG作为一种追求环境、社会和公司治理相统一的投资理念与
新发展理念高度契合，受到国内实务界和学术界的广泛关注。2018年中国证监
会在《上市公司治理准则》中提出“确立ESG信息披露的基本框架”，并于
2022年将ESG相关信息作为上市公司与投资者沟通的关键内容（《上市公司投
资者管理工作指引》）。然而，从ESG评估结果看，2021年第四季度万德（Wind）
ESG数据显示，仅有不足2%的企业达到AA级及以上（“领先”水平
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