期货与期权交易第2讲.pptVIP

**结算部门：负责核对经纪公司帐本内记录的客户的交易与末平仓合约与结算所的合约是否一致。按金部门：监察每一客户的买卖活动，确保客户帐内有足够的保证金额去支付手中未平仓合约。同时，向经纪公司提供客户的财政状况，并负责保证金的收取和变动核算。一般来讲，客户付给经纪公司的按金比率为已成交合约总值的8—15％。信贷部门：主要是不断复核新旧客户的财政状况与能力，避免客户交易超出其财政能力；基于客户的收入来源，确定客户交易的限额，估计每种期货价格的波动而确定按金水平。落盘部门：将期货经纪公司从客户接到的买卖指令送到交易所出市代表（场内经纪人或红马甲）手里，成交后再将成交的价格转达给客户。现货商品部门：负责公司实物交收处理。**又称经纪商代理人，指具体代顾客进行期货买卖的个人。这些人通常是受雇佣，或与期货佣金商、中介经纪商、商品交易顾问相联合。根据美国期货市场的做法，这些经纪人必须在商品期货交易委员会注册登记，并具有国家期货协会会员的资格。美国商品期货交易委员会，国家期货协会和各交易所对于期货经纪人的注册登记都有严格的规定。例如，早在19个世纪60年代，芝加哥期货交易所就对此有过严格的规定,到了80年代，美国商品期货交易委员会要求任何代客交易的个人必须通过由国家证券自营商协会管理的系列考试并向该委员会注册登记。另外，还严格要求，当潜在客户同期货经纪人商谈获利目标时，期货经纪人有责任向潜在客户解释、阐明期货和期权交易中存在的风险情况。3、期货经纪人及市场出市代表**市场出市代表，也称为场内经纪人，指在交易所内执行来自场外经纪公司的经纪人或个人经纪人的指令，代客户买卖期货的经纪人。在交易所场内叫价买卖的人就是市场出市代表。出市代表应是交易所的会员。他们代表不同的经纪公司或自营商在场内执行交易。市场出市代表和场外经纪人都必须在政府规定部门注册登记。**三、期货交易的程序（见教材p34）期货交易者要选择一家经纪行，阅读该经纪行的风险揭示说明书，并签字。风险声明是期货合约的前提条款，客户必须首先仔细阅读，并理解“风险声明”的全部含义后，方能签注合约。风险说明书的主要内容，即客户必须了解的基本内容有：客户亏损总额可能包括入市时提供的保证金总额及随后补仓之和。客户必须对其任何亏损负责；客户可向其委托的经纪行发出止损单，以便在市价到达客户指定价位时，将其合约平仓；从事期货交易是一种高风险、高利润、高亏损的活动，客户入市时须谨慎，并要对市场进行深入研究；任何风险声明都无法揭示所有的风险及商品市场中其他情形。12345准备工作**办理开户手续办理开户手续，包括填写一些表格及签署一份授权经纪人代为买卖的文件。经纪行可依这些表格和授权文件代客买卖。其中的顾客调查表是经纪行对客户全面了解情况的表格，其主要内容如下：基本情况。包括姓名、地址、税号、开业时间、主要业务、是否上税、公开上市企业或私人企业；财政状况。包括固定资产额、开户银行、账号、存款还是现金、帐户名称、帐户类别、是做套期保值还是做风险投资；其他情况签字。包括客户和经纪人签字。**开立帐户的申请者必须具备交易所规定的资本额，这随客户所委托的经纪人不同而稍有差异，但总的来说是很严格的。一般地讲，客户在经纪行、公司设立的帐户有如下几种分类：依所开立帐户所有权的归属分类，可分为：①个人帐户，⑦联合帐户，③合作帐户，④公司帐户，客户设立帐户是经公司授权的。按管理形式分类，可分为：⑦授权帐户，⑦套期保值帐户，③综合帐户，指两个以上的联合交易帐户。**3、下达交易指令下达交易指令客户是通过给经纪人下达指令(定单)，来从事期货交易。(1)市价指令。这是最常用的一种指令。当客户发出这一指令时，仅指令要买卖哪种商品，哪个月份的期货，买卖合约多少张，并不指明具体价值。这种指令要求经纪人在最好的价值买进或卖出。这种指令的优点是成交迅速，缺点是不一定在最好的价值成交。一般来说，发出市价指令的客户要么对市场行情十分有把握，要么只关心时间不关心价格，时间差可能使其获利。(2)限价指令。限价指令规定，客户的指令必须按规定的价格或更好的价格执行。限价指令的优点是：客户可以决定他们期望的最好价值，无须频繁地和经纪人联系。其缺点是，不一定能在最令人满意的价位成交。(3)限时指令。指在某一指定时间内必须执行的指令。下达交易指令#2022**只有触及才予以执行的市价指令。是指价格到了某一价值之后，按照市价指令执行。它兼有市价指令和限价指令的特点。它要求必须在某一价位之上卖出，在某一价位之下买进，是限价指令的特点；但到了一定价位之后，该指令就变成了市价指令。止损指令。客户为避免大的损失，