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会

中国乡镇企业

计

研发投入对企业价值的影响研究

李雨涵齐殿伟王月

长春理工大学经济管理学院长春理工大学经济管理学院长春大学旅游学院

摘要：创新是企业价值创造的重要手段和依托，研发投入能为企业的技术创新提供资金支撑作用，研发投入对企业价

值具有重要影响。本文采用实证研究的方法，以2017—2021年沪深A股上市公司为样本，研究研发投入对企业价值的影响。研

究发现：研发投入能够影响企业价值，且二者的关系是正相关。

关键词：技术创新；研发投入；企业价值

引言一、相关概念与理论基础

在经历席卷全球的新冠疫情后，全球经济开始逐渐1.相关概念界定

复苏，在此形势下，依靠技术创新创造新的经济增长点、1.1研发投入的概念界定。研发的全称是研究与开发，

新的经济社会发展模式，是促进经济可持续发展的根本出英文全称是ResearchandDevelopment，一般用英文缩写

路，各个国家未来经济发展的关键就在于能否抓住新一轮RD表示。《国际会计准则第一号研究与开发费用》中规

科技革命和产业革命的历史性机遇。自党的十八大召开以定：“研发投入包括所有直接归属于研究和开发活动的费用

来，国家一直把科技创新摆在国家发展全局的核心位置，和理论上能分配到这类活动的全部费用”。在研究阶段，

党的二十大报告再次强调科技是第一生产力、创新是第一从会计的角度来说，研发投入会被费用化，而到了开发阶

动力，习近平主席在第二十五届圣彼得堡国际经济论坛全段，则会被在无形资产当中列示出来，即所谓的资本化。

会上致辞中强调要坚持创新驱动，推动科技同经济深度融研究和开发活动包括三类：基于前人研究经验的基础

合，共享创新成果。2021年9月21日，习近平在第七十六届性研究、没有前人基础的创造型应用型研究以及基于前两

联合国大会上指出要加速科技成果向现实生产力转化，挖者研究基础上进行的实验开发活动，包括研发新技术，开

掘疫后经济增长新动能。发新原料和产品，对生产流程进行改革和优化。企业作为

从近几年我国对科学技术研发投入的数据来看，我国研究开发的核心主体，它能够引领我国科技创新的发展。

研发投入呈逐年上升走势。根据国家统计局所统计的全社企业的研发投入是其在研发活动中为基础研究、综合研究

会研发经费数据，我国在2022年全社会研发经费继续保持和试验发展所投入的所有资金。研发活动应当至少包括研

两位数增长。从绝对值水平来看，研发投入金额超3万亿发人员的投入以及研发资金的投入，其中研发人员的投入

元；从相对水平来看，经费投入强度超过2%。2022年我国是用直接从事创新研发活动的人员的数量衡量，研发资金

经济受到新冠疫情的严重影响，经济增长速度既缓慢又波的投入包括研发活动进展中使用的固定资产的折旧和修理

折，受经济下滑的影响我国的研究与开发也出现阶段性下费用、造成的材料耗费以及无形资产的摊销费用等。以上

滑。企业作为科技创新推动的主要对象，国家为调动其创费用在财务报表中通常被归为研究开发费用。企业的创新

新积极性，屡次出台相关鼓励政策，从产业和制度两个层研发作为其实现可持续发展的关键战略，具有高风险，但

面支持企业进行研发。从统计局公开的数据来看，我国在是也存在着可能对企业在短期内的运营造成障碍的弊端。

2022年的研发投入经费超过了30000亿元，同比增长幅度研发活动的特点主要有三个，第一是高风险性，企业可能

为10%，并且已经连续七年加速增长研发投入。这表明国在投入大量人力和资金后面临研发失败的风险，资源和研

家对于研发投入的强调和重视已经影响了全社会。全国各发人员的努力也付之东流；第二是不确定性，企业如果对

地政府和企业纷纷响应国家号召推动科技创新，全社会形研发方向判断失误，可能与行业发展趋势不一致；第三是

成了