A股七大资金主体面面观：宽基类ETF净流出大幅收窄.docxVIP

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内容目录

公募基金：偏股新发份额持续上升 3

私募证券基金：仓位持续回升 6

北向资金：月度日均成交额环比由升转降 7

两融资金：净流入规模大幅收窄 8

保险资金：2024年资金显著净流入至权益市场 10

银行理财：发行-到期数量维持在历史相对高位 11

产业资本：3月减持规模环比基本持平 12

三大主体资金流指标：25年3月交易脉冲有所回落 14

风险提示 15

图表目录

图1：各大资金主体关键指标月度表现 3

图2：25年3月新成立偏股型公募基金份额500.89亿份，较前月增加113.69亿份 3

图3：25年3月被动型产品新发环比上升，给基金新发市场表现带来积极贡献 4

图4：25年2月存量偏股基金规模净变化情况 4

图5：25年3月被动型ETF基金净申购额为-353.57亿元 5

图6：25年3月股票型ETF净申购排名前10和后10 5

图7：资金自25年3月以来主要从沪深300、中证A500相关指数流出 6

图8：25年3月主动偏股型基金估算仓位整体有所上升（） 6

图10：25年2月私募证券基金新发规模维持在低位 7

图11：25年2月私募仓位58.31?，较上月环比回升2.19pcts 7

图12：25年3月北向资金月度日均成交规模回落，但成交额占比有所回升 8

图13：2025年3月场内两融余额规模环比上行 8

图14：2025年3月两融净流入大幅回升 9

图15：两融资金25年3月显著净流入有色金属、汽车、电力设备 9

图16：两融余额行业分布情况 9

图17：保险资金权益规模四季度有所减少 10

图18：当前保险业政策支持显著增强，险资入市便利进一步提升 11

图19：2025年3月理财产品新发6218只，发行-到期1709只 11

图20：2025年3月权益类理财产品数量占比较上月回落 12

图21：2024Q4理财产品权益配比由降转升 12

图22：产业资本月度增减持情况 12

图23：2025年3月，各行业产业资本增减持及变化（按申万一级行业） 13

图24：3月起，A股限售解禁规模或将迎来低谷 13

图25：25年4月至5月，电子行业解禁压力较大 14

图26：三大主体资金流指标当前位于2015年底以来的69.5?分位 14

请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明图1：各大资金主体关键指标月度表现

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，，报告数据均截至2025/3/31

注：1.红色单元格数值＞=2023年以来月均值，绿色单元格数值＜2023年以来月均值；私募、保险产品数据存在滞后更新现象；2.24Q4、25Q1北向资金净流入额采用（本季陆股通持股数量-上季陆股通持股数量）*均价计算。

公募基金：偏股新发份额持续上升

2025年3月新成立偏股型公募基金份额500.89亿份，较前月新发387.21亿份增加113.69亿份，处于近3年来94.44分位，25年3月权益新基发行量环比持续提升。近期公募新发基金份额出现回暖迹象，一方面全国两会结束后刺激政策落地预期尚在，叠加两会日历效应，市场风险偏好持续回升，；另一方面港股科技龙头企业24年报相继落地，且普遍表现较好，同时部分巨头表示未来将大力增加人工智能基建方面的资本开支，因此市场对于国产科技的发展期待较高，对科技板块的投资热情延续。

资料来源：图2：25年3月新成立偏股型公募基金份额500.89亿份，较前月增加113.69亿份

资料来源：

，；交易日均新发份额为右轴

分结构来看，主动型偏股25年3月新发份额106.19亿，较上月环比增加93.03亿；被动型偏股新发份额377.05亿，较上月环比增加74.52亿。被动型基金产品新发份额依然在权益基金发行市场中贡献主要力量，新发份额创新去年12月以来新高，同时主动型产品新发份额或因受上月市场行情较好影响出现回升迹象。

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资料来源：图3：25年3月被动型产品新发环比上升，给基金新发市场表现带来积极贡献

资料来源：

，

存量申购方面，25年2月以来存量偏股型产品净申购-1,229.39亿份，存量+新发总份额环比下降-696.98亿份。可以看到，2025年2