策略深度报告：AI产业迈入成长期，坚定中国AI产业发展信心.docxVIP

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内容目录

TOC\o1-2\h\z\u人工智能产业趋势开启，将显著提升全球经济增长潜力 5

人工智能是第四次科技革命的核心，将显著提升全球经济增长潜力 5

攻克性能及成本瓶颈，人工智能即将步入成长期 8

大模型的泛化迁移能力强，将加速人工智能在各行业广泛应用 11

中国AI大模型正处于发展快通道 15

本章小结：人工智能突破在即，将进入高速成长期 16

短期波动难以避免，中长期坚定中国AI产业的发展信心 17

行情概况：科技股长期趋势向好，但短期拥挤度过高 17

投资节奏：主线行情通常经历三阶段，目前AI行情仍由估值驱动 21

资本开支：中国科技巨头或开启“AI军备竞赛”，TMT板块业绩释放可期 25

技术优势：2025年AI创新再次转向算法，有利于中国AI产业技术追赶 29

政策优势：中国科技政策支持力度较大，有利于人工智能加速渗透 31

产业优势：中国庞大、完整制造业产业链，将促进人工智能应用落地 33

市场优势：中国庞大内需市场将孵化本土AI科技巨头 35

本章小结：中长期坚定中国AI产业的发展信心 39

投资建议：积极把握本轮AI产业发展机遇 39

风险提示 40

图表目录

图1：全球能源消费的增长历史 7

图2：全球数字化转型支出规模及占比（万亿美元、%） 8

图3：全球与中国数字化转型投资规模（万亿美元） 8

图4：历史上，人工智能发展经历数次起伏（紫色为决策式AI，亮绿色为生成式AI）.9

图5：Gartner2024年新兴技术成熟度曲线 10

图6：人工智能大模型的特征总结 12

图7：AI模型领域的ScalingLaw（规模化法则行为） 13

图8：大模型出现“涌现能力”的典型范例 13

图9：生成式AI在不同行业支出规模与未来增长（IDC统计） 15

图10：2022年至2027年，中国AI大模型应用市场规模及增速（亿元、%） 16

图11：中国大模型的应用行业领域占比构成（%） 16

图12：亿欧智库对2023-2024年中国大模型市场规模及构成的预测（亿元） 16

图13：2024年中国大模型中标项目金额及数量（万元、个） 16

图14：从2022年11月底至2024年9月23日，中国、美国科技指数走势明显分化 17

图15：2024年9月23日，中国科技巨头公司的估值大幅低于美国科技巨头 17

图16：deepseek-v3及其对应产品的基准性能对比 18

图17：deepseek-R1及其对应产品的基准性能对比 18

图18：DeepseekR1模型性能堪比OpenAIo1模型 19

图19：A股中，科创50指数率先突破924行情高点 19

请务必阅读正文之后的免责条款部分此报告仅供内部客户参考图20：科创50指数与沪深300指数的权重构成（%） 19

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图21：港股中，恒生科技指数率先突破924行情高点 20

图22：恒生指数与恒生科技指数的权重分布（%） 20

图2320250311，TMT、汽车、机械设备的日均成交额占全市场的比例

（%）.......................................................................................................................20

图2420250311，TMT四行业成交额占比与人工智能指数走势 20

图2520250312，申万一级行业的区间涨跌幅（%） 21

图2620250312，A股上市公司的涨跌幅分布及占比（家、%、占比为右

轴） 21

图27：2018年底至2022年初，新能源车主线行情依次经历拔估值、提业绩、塑逻辑等过程 22

图28：2020年中旬开始，我国新能源汽车的渗透率快速提升 23

图29：2014年初至2022年初，白酒（中信）行情依次经历拔估值、提业绩、塑逻辑等过程 23

图30：剑南春、泸州老窖价格在2017年初-2021年初明显走高 24

图31：按美元计价，中国人均GDP现价在2019年首次突破1万美元关口 24

图32：TMT（中信）指数的资本性支出