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第二章现金流量折现法

一、单项选择题

1、无息长期负债不包括（）。

A、长期借款B、长期应付款

C、专项应付款D、其它长期负债

2、经济利润和会计利润的主要区别是（）。

A、经济利润只扣除债务利息B、会计利润扣除了股权资本成本

C、经济利润仅扣除股权资本费用D、会计利润仅扣除债务利息

3、非营业现金流量不包括（）。

A、非持续的现金流量B、非常项目的税后现金流量

C、关联投资的税后现金流量D、非营业活动产生的税后现金流量

4、在实体现金流量折现模型中，所采用的折现率是（）。

A、权益资本成本B、边际资本成本

C、加权资本成本D、债务资本成本

5、如果从企业法人的角度来看，企业的价值称为（）。

A、股权价B、实体价

C、债务价D、法人价

6、下列对经营现金流量论述正确的有（）。

A、经营现金流量=息税前收益（1-税率）—营运资本增加+折旧与摊销

B、经营现金流量=现金流量表中的经营活动产生的现金流量净额

C、经营现金流量=企业资本支出+给投资人提供的现金流量

D、经营现金流量=净利润+折旧与摊销

7、营业流动资产增加是指（）。

A、企业增加的流动资产，减去增加的流动负债后的差额

B、企业资产负债表上流动资产期未数减去期初数

C、（流动资产年末数－年末各项无息流动负债）－（流动资产年初数－年初各项

无息流动负债）

D、流动资产减去流动负债

8、某公司2004年的损益表中，净利润为103.5万元，所得税为46.5万元，财

务费用为28万元，则所确定的息税前利润是（）。

A、178B、122.26

C、122.82D、123.1

9、某企业本年末流动资产为150万元，流动负债为80万元，其中短期银行借款

为30万元，预计未来年度流动资产为250万元，流动负债为140万元，其中

短期银行借款为50万元，若预计年度的息税前营业利润为350万元，所得税

率为33%，折旧与摊销为90万元，资本支出为100万元，则实体自由现金流

量为（）。

A、164.5B、124.5

C、440D、340

10、若企业保持目标资本结构资产负债率为40％，预计的净利润为200万元，

预计未来年度需增加的营业流动资产为50万元，需要增加的资本支出为100

万元，折旧摊销为40万元，若不考虑非营业现金流量，则未来的股权自由

现金流量为（）。

A、127B、110

C、50D、134

11、用收益法评估一项资产的价值，不取决于被评估资产的（）要素。

A、剩余经济寿命期B、折现率

C、未来各期的收益额D、已使用年限

12、甲企业以8000万元的价格购买了乙企业的全部股份，并且以书面的方式承

担了乙企业原有的3000万元的债务。所以该项收购的经济成本是（）万元，

乙企业的实体价值是（）万元。

A、8000，8000B、8000，5000

C、11000，11000D、11000，8000

13、下列表达错误的是（）。

A、债权人现金流量=债务利息－利息所得税＋偿还债务本金－新借债务

B、股权自由现金流量=税后利润－净投资－有息债务增加

C、股权自由现金流量=税后利润－净投资＋有息债务增加

D、股权自由现金流量=实体自由现金流量－债权人现金流量

14、某公司的值为1.2，已知同期国库券的收益率是4%,市场组合的预期收益

率是14%，则其股权资本成本为（）。

A、14%B、16%

C、12%