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目录

3D打印行业快速发展，下游应用场景持续拓宽 3

3D打印行业产业链完善，发展前景广阔 3

3D打印产业规模持续增长，国内市场潜力增长可期 9

人形机器人快速迭代，3D打印有望深度赋能 12

人形机器人朝智能化、高性能化方向快速发展 12

3D打印有望深度赋能人形机器人升级迭代 17

重点标的 24

有研粉材：国内3D打印金属粉体龙头，有望进入放量加速期 24

铂力特：国内3D打印行业龙头，掌握一体化布局优势 30

华曙高科：国内3D打印领军企业，未来成长可期 34

风险提示 38

插图目录 39

表格目录 40

3D打印行业快速发展，下游应用场景持续拓宽

3D打印行业产业链完善，发展前景广阔

3D打印又称“增材制造”，是一种将建立的三维数字化模型通过切片软件进行路径规划，再使用粉末、线材、液体等材料逐层堆积完成三维实体模型制造的技术。相较于传统加工方式，3D打印技术的优势在于无需开模、材料利用率高、产品实现周期短，并且能够实现高性能复杂结构零件的无模具、快速、全致密成形，逐步成为应对众多领域技术挑战的最佳技术途径。从应用领域分布来看，航空航天、医疗、汽车和消费类领域是3D打印产品最重要的应用领域，2021年前四大领域分别是航空航天占比16.8%，医疗占比15.6%，汽车占比14.6%，消费电子产品占比11.8%；2023年前四大领域分别是汽车占比14.4%，消费电子产品占比14.0%、医疗占比13.7%、航空航天占比13.3%，消费类需求占比显著提升。

图1：全球3D打印行业应用领域及占比（2021年） 图2：全球3D打印行业应用领域及占比（2023年）

建筑,4.5%

能源,6.3%

其他,

14.5%

汽车,

14.4%

消费类产品,14.0%

政府/军事,

9.6%

学术,9.7%

医疗,

13.7%

航空航天,

资料来源：资料来源：13.3%

资料来源：

资料来源：

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华经产业研究院，民生证券研究院 《WohlersReport2024》，民生证券研究院

华经产业研究院，民生证券研究院

《WohlersReport2024》，民生证券研究院

航空航天领域是金属3D打印产品最重要的应用领域之一。随着航空领域使用要求和设计水平的不断提高，新型航空飞行器不断向性能高、寿命长、成本低、可靠性好等方向发展，航空零件逐渐趋于结构复杂化和整体化。金属3D打印具有加工周期短、材料利用率高、设计更自由等优势，能够满足航空零件制造的低成本、短周期需求，在航空制造领域得到了广泛的应用。2023年5月28日，我国自主研发的国产大型客机C919顺利完成首次商业载客飞行，C919飞机中应用了大量通过3D打印技术制造的零部件，零部件包括机头主风挡窗框、发动机燃油喷嘴、舱门件等，通过3D打印技术生产的零部件具有更高的强度和更轻的重量，提高了飞机的性能和燃油效率，降低了制造成本。

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应用类型 应用案例 图例 优势表1：金属3D打印在航空航天领域的应用

应用类型 应用案例 图例 优势

机身结构件、发动机零部件等

直接制造 低成本、快速制造、减重、提升强度及可靠性

结构件、零部件的性能测试

设计验证 降低研发成本、缩短研发周期、优化结构设计

高价值易损零部件修复

资料来源：维修 提高再利用率，降低成本

资料来源：

铂力特招股说明书，民生证券研究院

铂力特招股说明书，民生证券研究院

图3：C919飞机中使用3D打印技术制造的零部件

3D打印资料库，民生证券研究院

3D打印资料库，民生证券研究院

资料来源：汽车领域是金属3D打印产品又一重要的应用领域。3D打印技术在汽车行业的应用贯穿汽车整个生命周期，包括研发、生产以及使用环节，就应用范围来看，目前3D打印技术在汽车领域的应用主要集中于研发环节的试验模型和功能性原型制造，在生产和使用环节相对较少。随着3D打印技术不断发展、车企对3D打

资料来源：

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印认知度提高以及汽车行业自身发展需求，3D打印技术在汽车行业的应用将向市场空间更大的生产和使用环节扩展，在最终零部件生产、汽车维修、汽车改装等方面的应用将逐渐提高。

图4：拓扑优化前后车架零件对比

刘景博《金属增材制造技术轻量化应用研究进展》，民生证券研究院

刘景博《金属增材制造技术轻量化应用研究进展》，民生证券研究院

资料来源：随着折叠屏、可穿戴设备、智能硬件等消费电子产品向轻薄化、高性能化、精密化方向发展，传统制造工