北交所上市影响分析--基于股票定价效率、融资效率及其溢出效应.pdf

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摘要

本文以北京证券交易所市场成立这一事件作为主要研究对象,探索北交所上

市的影响,分别从股票定价效率、上市公司转板后融资效率和市场溢出效应的角

度开展实证研究。首先以北交所市场的定价效率作为研究对象,通过PSM.DID

方法横向上分析新三板创新层挂牌交易的股票与北交所上市的股票,比较它们的

定价效率差异,探讨北交所的存在是否相较于新三板创新层拥有更高效率,能够

提供更多市场投资机会,即定位是否实现了资本市场体系的“多层次”,结果表

明北交所上市后的股票价格相较于原新三板拥有更高效率且显著低于科创板,说

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