ETF投资宝典系列之二：自由现金流全方位解析与指数比较.pdfVIP

金融工程专题报告

内容目录

一、SmartBeta策略概述与市场发展5

1.1SmartBeta策略框架与主要特点5

1.2美国SmartBeta指数投资现状5

1.3国内SmartBeta指数投资现状6

1.4国内指数基金投资的支持政策6

二、自由现金流选股逻辑与市场表现7

2.1自由现金流含义和投资逻辑7

2.2海外自由现金流表现优异8

2.3低利率环境下自由现金流配置价值优异8

三、自由现金流指数的全维度对比9

3.1常见的自由现金流指数介绍9

3.2国证自由现金流指数表现优异10

3.3宽基自由现金流指数行业配置对比12

3.4宽基指数自由现金流指数市值存在分化12

3.5300和800现金流指数前10大成分股权重更加集中13

四、自由现金流率因子是否能带来Alpha选股效果？14

4.1自由现金流率因子定义及测试方法介绍14

4.2基于自由现金流因子的指数增强策略构建15

五、自由现金流和红利的全维度探究解析16

5.1自由现金流指数更强调内生增长性16

5.2自由现金流指数表现更为优异17

5.3自由现金流指数高配家电、有色和石油石化等行业18

5.4现金流指数在大市值上的权重更为显著20

5.5自由现金流指数的权重集中度更高21

5.6自由现金流指数的估值水平处于低位区间21

5.7红利指数在价值因子上的暴露更突出22

5.8自由现金流指数的股息率较高22

六、自由现金流ETF基金上市及发行情况跟踪23

6.1已上市或完成募集现金流产品跟踪的ETF情况（截至2025年4月8日）23

6.2目前正在发行的自由现金流ETF产品情况（截至2025年4月8日）23

6.3未来将要发行的自由现金流ETF产品情况（截至2025年4月8日）24

七、风险提示24

图表目录

图表1：被动投资策略VSSmartBeta策略VS主动投资策略5

图表2：美国市场SmartBetaETF发展情况及产品分布5

图表3：国内市场SmartBetaETF发展情况及产品分布6

图表4：证券市场支持指数化投资政策汇总6

敬请参阅最后一页特别声明2

金融工程专题报告

图表5：自由现金流公式解析7

图表6：指标对比：企业自由现金流VS股东自由现金流VS净利润7

图表7：Pacer美国现金牛100ETF基本要素8

图表8：美国现金流ETF产品表现优异8

图表9：低利率环境下自由现金流指数表现优异9

图表10：常见自由现金流指数基本要素介绍9

图表11：宽基自由现金流指数基本要素介绍10

图表12：国证自由现金流指数表现优异11

图表13：净值走势：沪深300VS300自由现金流11

图表14：净值走势：中证500VS500自由现金流11

图表15：净值走势：中证800VS800自由现金流11

图表16：净值走势：中证1000VS1000自由现金流11

图表17：现金流指数收益对比12

图表18：300自由现金流指数中信一级行业分布12

图表19：500自由现金流指数中信一级行业分布12

图表20：800自由现金流指数中信一级行业分布12

图表21：1000自由现金流指数中信一级行业分布12

图表22：300自由现金流指数市值分布13

图表23：500自由现金流指数市值分布13

图表24：800自由