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2025年煤炭行业分析

2024年，全国煤炭产量保持稳定，且进一步向晋陕蒙和新疆地区集中；煤炭进口量快速增加，但下游

需求支撑不足，煤炭价格震荡回落，行业整体盈利水平有所下滑。2025年，煤炭供需预计将维持供略大于

求的状态，动力煤价格中枢预计将小幅下移，受下游钢铁及房地产行业持续疲软影响，炼焦煤价格或将进

一步下探。煤炭行业企业的收入、利润及经营获现规模将小幅下降，考虑到新增产能审批趋严，在行业整

体没有大规模投资支出的情况下，煤炭行业企业整体债务负担及偿债能力有望保持稳定。但仍需关注非经

营性负担对煤炭企业可持续发展带来压力