峆一药业募投项目升级释放动能，CDMO业务与高毛利产品共筑未来.docx

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正文目录

公司概述 1

发展历程：深耕特色原料药，迈向CDMO新领域 1

公司资质荣誉：专利众多，多项荣誉彰显创新实力 2

公司股权结构：股权结构稳定，决策效率高 4

公司管理团队行业经验丰富 5

公司产品及业务布局 6

公司聚焦特色原料药，CDMO业务崭露头角 6

公司客户资源稳定，逐渐布局境外高毛率市场 10

公司重视研发投入，拥有独特的六大核心技术 12

公司财务：近年营收增长稳健，利润承压 13

公司2024年业绩快报显示营收和净利润双增长 13

公司近三年毛利率稳步回升 15

行业分析 19

全球医药行业市场规模持续增长 19

全球人口增长与老龄化趋势凸显 20

原料药及医药中间体是化学制药产业链的关键枢纽 21

公司主要产品细分行业概况 24

原料药及医药中间体的监管政策 27

盈利预测及估值 28

盈利预测 28

估值及建议 31

风险提示 31

图表目录

图1、公司一致行动人（截至2024年三季度末） 4

图2、公司CDMO业务发展情况（万元，%） 6

图3、公司主营业务产业链 6

图4、公司原料药及中间体 7

图5、抗过敏类同比变化率和营业收入占比（截止2024H1，%） 10

图6、2024H1营业收入占比（万元，%） 10

图7、2024H1国内外收入占比（万元，%） 11

图8、公司近年境外营业收入占比逐年提升（%） 11

图9、公司境外毛利率逐年提升（%） 11

图10、公司子公司安徽峆一达善基本信息 12

图11、安徽峆一达善公司股东（万元，%） 12

图12、公司近五年研发投入和营收占比（万元，%） 13

图13、公司研发人员和数量占比（人，%） 13

图14、公司营业收入及增长情况（亿元，%） 14

图15、公司扣非归母净利润及增长情况（亿元，%） 14

图16、公司销售毛利率变化情况（%） 15

图17、公司净利率变化情况（%） 15

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图18、近五年销售费用以及变化（万元，%） 16

图19、近五年管理费用以及变化（万元，%） 16

图20、近五年研发费用以及变化（万元，%） 17

图21、公司费用率变化情况（%） 17

图22、公司子公司杭州小蓓基本信息 18

图23、全球医药市场趋势预测 19

图24、全球各地区医药市场的支出与销量增长呈现出不同的趋势 20

图25、全球药品支出规模（2021年，单位：亿美元） 20

图26、全球人口增长情况 21

图27、中国老龄化问题凸显（万人，%） 21

图28、化学制药产业链 22

图29、2014到2024年全球CDMO市场规模（亿美元，%） 23

图30、中国医药产业CDMO市场规模（亿元） 24

图31、全球过敏性鼻炎治疗市场规模和增速（亿美元，%） 25

图32、2014-2025年全球消化胃溃疡药物市场规模(亿美元，%) 26

表1、公司发展历程 1

表2、公司荣誉 2

表3、公司研发情况（截止2023年） 3

表4、公司前十大股东（截至2024年三季度末，单位：股） 4

表5、公司管理团队 5

表6、公司主要产品类别 9

表7、公司六大核心技术与已获得授权或在申请发明专利的对应情况如下： 12

表8、公司募投项目资金的具体使用计划（万元，%） 18

表9、中国、韩国和日本对原料药及医药中间体的监管政策 28

表10、销售收入结构预测 30

表11、可比公司估值 31

公司概述

发展历程：深耕特色原料药，迈向CDMO新领域

表1、公司发展历程

峆一药业前身为2007年10月25日成立的天长市禾益化学药品有限公司，

于2014年1月24日在全国股转系统挂牌，2022年5月23日调至创新层，2023

年2月23日在北京证券交易所上市，注册资本5622.05万元，是一家民营企业，董事长兼总经理为董来山。公司总部位于安徽省天长市杨村工业区，专注于高级医药中间体、原料药及相关产品的研发、生产与销售。

公司历经十余年发展，凭借持续研发投入与工艺创新，在抗过敏、抗血栓、抗氧化等细分产品领域形成核心竞争力，公司主要产品包括抗过敏类、抗血栓类、抗氧化类、胃溃疡类、抗病毒类、解热镇痛类和紫外线吸收剂等，具有结构复杂、研发难度大、技