农业4月USDA农产品跟踪报告：USDA上调全球玉米产量预测，下调全球大豆产量预测.docxVIP

目 录

TOC\o1-2\h\z\u一、玉米：24/25年全球产量环比上调，消费量环比上调 4

（一）全球：24/25年库消比环比下行至23.16% 4

（二）中国：24/25年中国产量、消费量、库消比维稳 4

二、大豆：全球库消比环比上行0.15pct，中国库消比环比维稳 5

（一）全球：全球大豆供应量略有下降，消费量略有上升，24/25库消比环比上行至29.82% 5

（二）中国：24/25年中国大豆产需、库消比维稳 6

三、小麦：全球库消比环比上升0.14pct，中国库消比环比下降0.76pct 7

（一）全球：全球小麦产需均下降，24/25年库消比上升至32.38% 7

（二）中国：国内小麦消费走弱，USDA预计24/25年库消比下行至84.73% 8

四、稻谷：全球库消比环比上升0.24pct，中国库消比环比下降0.05pct 9

（一）全球：产量预期上调，需求预期上升，全球库消比环比上调 9

（二）中国：库消比环比下降0.05pct 10

五、风险提示 11

图表目录

图表1 全球玉米供需平衡表：4月产量上调，需求上调，24/25年库消比环比下行至23.16%

（单位：百万吨） 4

图表2 全球玉米价格（单位：美元/蒲式耳） 4

图表3 全球玉米期末库存及库消比变化情况 4

图表4 中国玉米供需平衡表：24/25年产需、库消比维稳（单位：百万吨） 5

图表5 国内玉米价格走势（元/吨） 5

图表6 中国玉米期末库存及库消比变化情况 5

图表7 全球大豆供需平衡表：4月供应量略有下降，消费量略有上升，24/25库消比环比上行至29.82%（单位：百万吨） 6

图表8 全球大豆价格（单位：美元/吨） 6

图表9 全球大豆期末库存及库消比变化情况 6

图表10 中国大豆供需平衡表：4月产量维稳，需求略有上升，24/25库消比环比下降

2.12pct（单位：百万吨） 7

图表11 中国大豆价格（单位：元/吨） 7

图表12 中国大豆期末库存及库消比变化情况 7

图表13 全球小麦供需平衡表：24/25库消比环比上升至32.38%（单位：百万吨） 8

图表14 全球小麦价格（单位：美元/蒲式耳） 8

图表15 全球小麦期末库存及库消比变化情况 8

图表16 中国小麦供需平衡表：24/25库消比环比下行至84.73%（单位：百万吨） 9

图表17 国内小麦价格（单位：元/吨） 9

图表18 中国小麦期末库存及库消比变化情况 9

图表19 全球稻谷供需平衡表：产需预期上调，24/25库消比环比上行至34.44%（单位：百万吨） 10

图表20 全球稻谷价格（单位：美元/蒲式耳） 10

图表21 全球稻谷期末库存及库消比变化情况 10

图表22 中国稻谷供需平衡表：库消比环比下降0.05pct 11

图表23 国内稻谷价格走势（元/吨） 11

图表24 中国稻谷期末库存及库消比变化情况 11

一、玉米：24/25年全球产量环比上调，消费量环比上调

（一）全球：24/25年库消比环比下行至23.16%

产量：4月USDA上调24/25年全球玉米产量93万吨至12.15亿吨，环比增长0.08%。原因主要在于欧盟收获面积增大及单产上升。消费量：USDA上调24/25年全球玉米需求量259万吨至12.42亿吨，环比增长0.21%，库消比：产量上调，需求上行，需求略高于产量，整体供应收紧，USDA预测24/25年库消比为23.16%，环比下降0.15pct。

图表1 全球玉米供需平衡表：4月产量上调，需求上调，24/25年库消比环比下行至23.16%（单位：百万吨）

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19/20

20/21

21/22

22/23

23/24

24/25

24/25

3月

4月

环比

期初库存

351.96

340.97

321.07

306.37

292.94

314.25

304.77

313.95

314.33

0.12%

产量

1080.09

1124.92

1116.52

1125.88

1216.13

1164.18

1229.33

1214.17

1215.10

0.08%

进口

149.93

164.42

165.36

185.60

184.43

173.45

198.03

180.30

182.09

0.99%

饲料消费

672.36

703.88

714.35

722.91

743.28

735.41

773.66

779