华勤技术深度报告：国内领先ODM厂商，打造全球智能产品平台.pdf

华勤技术(603296)公司深度

正文目录

1国内ODM龙头，打造全球智能产品平台6

1.1专注ODM行业十余载，外延拓展能力优异6

1.2管理层技术背景深厚，强化长效激励机制8

1.3经营数据持续增长，新业务占比快速提升10

2AI赋能，受益于消费电子迎来创新周期12

2.1AI推动终端创新，有望掀起新一轮换机潮12

2.2ODM提升产业分工效率，格局持续向头部集中16

2.3公司份额领先，收购易路达强化客户服务能力17

2.4体系化管理能力成熟，构建ODMM核心能力18

3AI算力需求放量，数据业务有望高增长20

3.1AI拉动新一轮信息基建投资20

3.2服务器交换机代工比例提升21

3.3数据业务有望保持高速增长22

4汽车智能化已具规模，切入机器人市场24

4.1汽车智能化成趋势，机器人市场加速崛起24

4.2布局汽车电子领域，并购豪成布局机器人26

5绑定各领域头部客户，全球化产能布局27

6盈利预测与投资建议29

7风险提示30

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华勤技术(603296)公司深度

图表目录

图1：公司发展历程6

图2：公司产品拓展能力优秀7

图3：公司构建“3+N+3”产品矩阵7

图4：股权关系8

图5：公司股权激励9

图6：2018-2025Q1公司营收规模（亿元）10

图7：2018-2025Q1公司归母净利润规模（亿元）10

图8：公司各业务营收结构（亿元）10

图9：公司2023H1业务结构占比10

图10：公司毛利率和净利率11

图11：公司费用率整体稳定（单位：%）11

图12：华为终端AI化发展12

图13：全球智能手机出货量13

图14：全球智能手机ODM/IDH模式出货量与渗透率13

图15：生成式AI手机规模预测13

图16：全球笔记本电脑出货量14

图17：全球笔记本电脑委外渗透率14

图18：全球平板电脑出货量14

图19：全球平板电脑ODM/EMS模式渗透率14

图20：AIPC能提供更个性化服务场景15

图21：国内AIPC市场规模及占比预测15

图22：全球新兴智能硬件（智能手表+真无线耳机+XR+智能音箱）出货量15

图23：代工不同模式比较16

图24：华勤手机出货量全球领先17

图25：2019-2024年公司笔记本电脑ODM出货量（万台）17

图26：23Q1全球笔记本电脑ODM/EMS厂商份额17

图27：易路达企业控股子公司18

图28：公司构建ODMM核心能力18

图29：公司IBP系统19

图30：北美头部云厂商资本开支（亿美元）20

图31：国内云厂商资本开支（亿元）20

图32：全球服务器出货量（万台）20

图33：2022-2026年全球AI服务器出货量预估20

图34：全球交换机市场规模（亿美元）21

图35：全球生成式AI数据中心以太网交换机市场21

图3