互联网行业2025年5月美股互联网巨头进入业绩期，股价或率先开启反弹.pdfVIP

证券研究报告

内容目录

行情回顾：4月恒生科技指数下跌7.6%4

人工智能动态：OPENAI发布GPT-4.1，谷歌Next大会推出多项更新6

OpenAI：发布GPT-4.1系列及o4-mini、o3推理模型6

谷歌：Next大会发布多项更新6

亚马逊：推出NovaReel1.1，发布NovaSonic语音大模型7

苹果：AppleIntelligence新增多语言支持7

微软：Copilot多端升级，Bing新增CopilotSearch功能7

Meta：推出多模态大模型Llama4系列8

腾讯：微信上线AI助手“元宝”，集成混元与DeepSeek双引擎8

阿里：开源视频生成模型，升级魔搭平台8

字节跳动：发布豆包1.5深度思考模型，多模态深度思考、延迟低9

百度：推出文心大模型4.5Turbo和X1Turbo9

行业政策：人工智能赋能医药全产业链10

行业动态：3月支付机构备付金同比上涨2.72%11

游戏：国家新闻出版署发布2025年4月游戏版号审批结果，共127款游戏获批11

金融科技：3月支付机构备付金同比上涨2.72%11

电商：电商平台全面取消“仅退款”12

本地生活：京东外卖单日订单破千万13

互联网板块公司公告与新闻一览13

重点公司公告13

重点公司新闻13

其他公司新闻15

投资建议15

风险提示15

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2

证券研究报告

图表目录

图1：恒生科技指数VS纳斯达克互联网指数月度涨跌幅4

图2：恒生科技指数VS纳斯达克互联网指数月度走势4

图3：4月互联网板块重点公司表现4

图4：2024年4月互联网板块股价下跌的股票（%）5

图5：2024年4月互联网板块涨幅的股票（%）5

图6：恒生科技指数PE-TTM情况5

图7：纳斯达克指数PE-TTM情况5

图8：央行非金融机构存款金额及增速（亿元、%）12

表1：互联网行业重点关注公司重要公告13

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容3

证券研究报告

行情回顾：4月恒生科技指数下跌7.6%

指数情况：4月恒生科技指数单月下跌7.6%（截至4月27日，下同）。同期，纳

斯达克互联网指数4月上涨，单月涨幅为1.7%。

图1：恒生科技指数VS纳斯达克互联网指数月度涨跌幅图2：恒生科技指数VS纳斯达克互联网指数月度走势

资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理

个股方面，互联网多数股票股价表现不一致，其中：

1)港股方面，云音乐、贝壳、京东健康为本月表现前三的股票，单月涨幅13%、

9%、8%，跑赢恒生科技指数21pct、16pct、16pct。

2)美股方面，谷歌、微软、英伟达为本月表现前三的股票，单月涨幅为5%、4%、

2%，跑赢纳斯达克指数4pct、4pct、2pct。

图3：4月互联网板块重点公司表现

资料来源：Wind，国信证券经济