宏观研究：中共中央政治局会议精神学习.pdfVIP

目录

1会议基调：有信心、有能力，以确定性应对不确定性4

2政策方向不变，政策取向更为积极4

3巩固地产稳定态势，关注存量地产政策优化落地6

4提高中低收入群体收入、发展服务消费，拓宽消费修复空间6

5培育壮大新质生产力，关注人工智能+应用推广7

风险提示8

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图表目录

图表1：居民边际消费倾向（%）7

图表2：居民可支配收入增速与社零同比增速（%）7

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1会议基调：有信心、有能力，以确定性应对不确定性

我们理解，本次中共中央政治局会议释放了相对积极的信号，有信心、有能

力应对外部变化，短期稳增长政策方向应保持不变，节奏或加快，全方位扩大国

内需求，进一步巩固经济长期向好的趋势，不过政策将根据外部环境变化因时而

动，以国内经济确定性的韧性应对外部环境的不确定性。

本次中共中央政治局会议肯定了一季度经济发展情况，会议指出“经济呈现

向好态势，社会信心持续提振，高质量发展扎实推进”，这亦表明对前期一揽子

稳增长政策的方向和节奏的肯定。与此同时，会议重视外部环境的新变化，会议

指出“外部冲击影响加大”。在此背景下，会议明确全年政策总基调仍是“底线

思维”，即短期实现5%的经济增速目标预计不会发生变化，长期坚持高质量发展。

会议明确指出“统筹国内经济工作和国际经贸斗争，坚定不移办好自己的事，

坚定不移扩大高水平对外开放，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，以高质

量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性”。全方位扩内需是当前重点

工作部署，要坚定不移办好，近期相关政策已经陆续出台，同时应对外部环境不

确定性，政策亦将因时而动，再次提及“四稳”，是后续政策应对外部不确定性

的主要着力点之一。2018年中美贸易摩擦时期，7月中共中央政治局会议亦提及

六稳，“稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期”。与之比较，稳就

业居于首位，同时保留了稳预期，新增加“稳企业、稳市场”。根据天眼查专业版

数据，我国现存在业、存续状态的外贸相关企业超803.9万家；根据2019年商

务部《国务院关于加快外贸转型升级推进贸易高质量发展工作情况的报告》数据，

外贸直接和间接带动就业人数1.8亿左右，占全国就业总数的20%以上，稳就业、

稳市场是外需变化背景下稳定宏观面的基本盘。

2政策方向不变，政策取向更为积极

我们理解，面对外部不确定性提升，短期政策方向不变，政策节奏有望进一

步加快，进一步提升国内经济基本面的韧性，以更为从容地应对外部不确定性。

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第一，二季度进入