同惠电子-市场前景及投资研究报告：电子测量仪器领域，国产消费电子复苏.pdf

北北交所公司深度报告

交

所同惠电子（833509.BJ）电子测量仪器领域“小巨人”，+消费电子复苏双击

研

究

2025年05月10日

——北交所公司深度报告

投资评级：增持（维持）

日期2025/5/9

当前股价(元)25.91国家级专精特新“小巨人”，深耕电子测量仪器领域三十余年

北一年最高最低(元)35.80/6.40公司成立于1994年，在精密阻抗领域经验积累深厚，已于2023年获得第四批

交总市值(亿元)41.94国家专精特新“小巨人”称号。公司产品可分为元件参数测试仪器、安规线材测

所

公流通市值(亿元)21.36试仪器、微弱信号检测仪器、电力电子测试仪器、其它测试仪器五大类，主要用

司总股本(亿股)1.62于各种电子元器件的性能测试、试验验证及品质保证。2024年公司实现营收1.94

深

度流通股本(亿股)0.82亿元（+14.54%），归母净利0.50亿元（+30.46%）。2025Q1，公司实现营收0.39

报近3个月换手率(%)721.62亿元（+23.84%），归母净利0.10亿元（+125.39%）。公司目前已逐步实现产品

告

，且持续投入研发完善多元化高附加值产品矩阵。未来伴随下游消费电

子等应用领域不断回暖，带动配套测试需求规模扩张，公司业务有望充分受益。

我们维持公司2025-2026年的归母净利润预测为0.65亿元、0.81亿元，新增2027

年预测为0.97亿元，EPS分别为0.40/0.50/0.60元/股，对应当前股价PE分别为

65.0/52.0/43.1倍，维持“增持”评级。

下游消费电子等应用领域景气度逐步复苏，有望拉动配套测试需求规模

1）电子工业：2024年我国电子信息制造业生产增长较快，投资热度增势明显。

2024年，我国规模以上电子信息制造业增加值同比增长11.8%；电子信息制造业

开固定资产投资同比增长12%；2）消费电子：近年来我国传统消费电子产品迎来

源

换新潮，同时可穿戴设备等新兴产品逐渐兴起。根据IDC数据，2024年，中国

证

券智能手机平板电脑市场出货量分别为2.86亿台、2985万台，同比增长5.6%、

证4.3%，市场迎来回暖。根据研究院数据，2023年我国电子测量仪器市

券

研场规模为377.78亿元（+6.26%）。

究

报公司研发客户优势稳固，募投项目结项有望贡献后续业绩增量

告

1）研发：公司持续投入研发，目前已与东南大学、江苏理工学院达成研发合作；

2）客户：主要包括、比亚迪、TDK等国内外知名客户，公司市场开拓成效

明显；3）募投：公司募投项目已于2023年结项，后续有望持续贡献业绩增量。