同惠电子-市场前景及投资研究报告:电子测量仪器领域,国产消费电子复苏.pdf

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北北交所公司深度报告

所同惠电子(833509.BJ)电子测量仪器领域“小巨人”,+消费电子复苏双击

2025年05月10日

——北交所公司深度报告

投资评级:增持(维持)

日期2025/5/9

当前股价(元)25.91国家级专精特新“小巨人”,深耕电子测量仪器领域三十余年

北一年最高最低(元)35.80/6.40公司成立于1994年,在精密阻抗领域经验积累深厚,已于2023年获得第四批

交总市值(亿元)41.94国家专精特新“小巨人”称号。公司产品可分为元件参数测试仪器、安规线材测

公流通市值(亿元)21.36试仪器、微弱信号检测仪器、电力电子测试仪器、其它测试仪器五大类,主要用

司总股本(亿股)1.62于各种电子元器件的性能测试、试验验证及品质保证。2024年公司实现营收1.94

度流通股本(亿股)0.82亿元(+14.54%),归母净利0.50亿元(+30.46%)。2025Q1,公司实现营收0.39

报近3个月换手率(%)721.62亿元(+23.84%),归母净利0.10亿元(+125.39%)。公司目前已逐步实现产品

,且持续投入研发完善多元化高附加值产品矩阵。未来伴随下游消费电

子等应用领域不断回暖,带动配套测试需求规模扩张,公司业务有望充分受益。

我们维持公司2025-2026年的归母净利润预测为0.65亿元、0.81亿元,新增2027

年预测为0.97亿元,EPS分别为0.40/0.50/0.60元/股,对应当前股价PE分别为

65.0/52.0/43.1倍,维持“增持”评级。

下游消费电子等应用领域景气度逐步复苏,有望拉动配套测试需求规模

1)电子工业:2024年我国电子信息制造业生产增长较快,投资热度增势明显。

2024年,我国规模以上电子信息制造业增加值同比增长11.8%;电子信息制造业

开固定资产投资同比增长12%;2)消费电子:近年来我国传统消费电子产品迎来

换新潮,同时可穿戴设备等新兴产品逐渐兴起。根据IDC数据,2024年,中国

券智能手机平板电脑市场出货量分别为2.86亿台、2985万台,同比增长5.6%、

证4.3%,市场迎来回暖。根据研究院数据,2023年我国电子测量仪器市

研场规模为377.78亿元(+6.26%)。

报公司研发客户优势稳固,募投项目结项有望贡献后续业绩增量

1)研发:公司持续投入研发,目前已与东南大学、江苏理工学院达成研发合作;

2)客户:主要包括、比亚迪、TDK等国内外知名客户,公司市场开拓成效

明显;3)募投:公司募投项目已于2023年结项,后续有望持续贡献业绩增量。

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