福然德2025年一季报点评：深耕汽车材料轻量化，市场份额持续增长.pdfVIP

福然德（605050）2025年一季报点评

目录

1福然德：汽车金属板材供应链龙头企业1

1.1布局新材料、新工艺，满足轻量化需求1

1.2财务指标稳健，保障未来成长4

2盈利预测与估值6

2.1盈利预测6

2.2相对估值7

3风险提示7

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福然德（605050）2025年一季报点评

图目录

图1：公司业务模式1

图2：公司加工基地布局示意图2

图3：公司拟投产铝挤压产线和铝挤压产品3

图4：2024年营收占比3

图5：2024年毛利占比3

图6：公司股权结构（截至2025年3月末）4

图7：公司营业收入及增速4

图8：公司归母净利润及增速4

图9：公司毛利率与净利率5

图10：公司期间费用率5

图11：公司速动比率5

图12：公司资产负债率5

图13：公司历年分红情况6

表目录

表1：公司主要产品1

表2：分业务收入及毛利率6

表3：可比公司估值7

附表：财务预测与估值8

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福然德（605050）2025年一季报点评

1福然德：汽车金属板材供应链龙头企业

1.1布局新材料、新工艺，满足轻量化需求

福然德股份有限公司成立于2004年，于2020年9月在上海证券交易所主板上市。公

司主要为中高端汽车和家电等行业或其配套厂商提供完整供应链服务，是国内具有领先规模

的第三方板材供应链解决方案提供商。在自主品牌及其造车新势力客户群体中，公司在其供

货比例上都保持了较高的份额，如理想、问界、特斯拉、智界、比亚迪、奇瑞、吉利等。

打造中国领先的金属板材供应链解决方案提供商。公司打破了汽车金属板基材供应商与

整车厂商、家电厂商或其配套商等终端用户“一对一”、“一对多”或“多对一”供应的传统

模式，利用自身规模化、信息化、品牌化优势，整合上游钢厂、铝厂资源和下游终端用户需

求，形成上游金属板材供应商与终端用户“多对多”的供应链体系。

图1：公司业务模式

数据来源：公司公告，西南证券整理

公司提供的金属板材加工和配送的产品载体主要有：镀锌钢、冷轧钢、热轧钢、电工钢、

彩涂钢、铝材等金属材料。按是否经过加工，可分为加工配送产品和非加工配送产品。

表1：公司主要产品

序号产品名称用途

加工配送类

1镀锌板（带）、冷轧板（带）、热轧板（带）、彩涂板（带）汽车零部件、家电制造

2无取向电工钢带电机制造（汽车、家电等）

3铝材（含铝压铸、铝挤压）汽车零部件

非加工配送类

1镀锌板卷、冷轧板卷、热轧板卷汽车零部件配套、家电制造、贸易

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