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上海贝岭股票投资机会分析
汇报人：文小库
2025-04-15
目录•行业背景
CONTENTS•公司基本面
•财务与估值分析
•技术面与市场情绪
•风险提示
•投资策略建议
•结论
PART01
行业背景
行业背景
半导体行业背景行业红利
半导体行业作为现代科技的核心，受上海贝岭有望受益于行业红利，为投
政策扶持和技术迭代驱动，长期增长资者提供长期稳定的回报。
逻辑明确。
下游需求扩张上海贝岭的布局
国家电网、新能源汽车、5G通信等下上海贝岭作为国内老牌集成电路设计
游需求持续扩张，为半导体行业带来企业，深度布局汽车电子、工控、光
更多机会。国产替代加速伏等高景气赛道。
国产对半导体的替代加速，模拟芯片、
功率器件等细分领域迎来结构性机会。
PART02
公司基本面
核心技术优势
1强化研发能力
上海贝岭通过收购南京微盟等企业，强化了电源管理芯片和功率器件的研发能力。
2产品升级与认证
技术路线从单一产品向高集成度解决方案升级，尤其在汽车LED驱动芯片领域通过AEC-
Q100认证。
3导入新能源车企供应链
上海贝岭的汽车LED驱动芯片已成功导入新能源车企供应链，未来有望受益于新能源汽车
市场的持续增长。
多元化产品矩阵
01业务板块与产品组合
公司业务覆盖电源管理、信号链、功率器件三大板块，形成超3300种产品组合。
02营收增长与占比
2023年营收21.37亿元，同比增长4.54%，其中模拟芯片占比65%，汽车电子和工控领域增速显著。
03业务复苏迹象
2024年上半年营收同比增27.2%，净利润扭亏为盈，显示业务复苏迹象。
研发与市场协同
研发投入与支出
上海贝岭研发投入占比约15%，研发人员人均支出和专利数量居行业前列。
市场资源与定制化开发
整合贝岭的市场资源，南京微盟从技术导向转向客户定制化开发。
毛利率优化与贴合度
提升产品与市场需求贴合度，毛利率逐步优化至35%以上。
PART03
财务与估值分析
业绩弹性显现
扣非净利润增幅显著
扣除非经常性损益后，净利润增幅仍保持在
52%至81%的高位，表明公司盈利增长具有扎
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