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天润乳业股票投

资机会分析

汇报人：XXX2025-05-02

行业前景与市场潜

公司核心优势

目录力

Contents财务表现与风险提投资建议

示

01

行业前景与市场潜力

行业前景与市场潜力

乳制品行业增长

乳制品行业整体呈现增长态势，消费者健康意识提升及乳制品消费升级推动需求

扩张。

天润乳业竞争力

天润乳业作为新疆区域乳制品龙头，核心产品低温酸奶和奶啤具备差异化竞争力。

低温酸奶增长

低温酸奶通过“桶装酸奶”创新实现逆势增长，2022年贡献约20%收入；奶啤依

托工艺优势，在疆外市场增速显著。

UHT常温奶差异化

UHT常温奶通过“新疆奶”差异化定位打开增量空间。行业景气度叠加产品结构

优化，为公司提供增长动力。

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公司核心优势

区域龙头地位稳固

0102

乳业领航新疆奶源自给率高

天润乳业在新疆乳制品市场占据超40%份额，稳居区域依托兵团资源，天润乳业实现奶源自给率超65%，成本

龙头地位。控制能力优于行业。

渠道策略差异化

专卖店+特渠模式

天润乳业采用“专卖店+特渠”模式，提升渠道利

润率至50%，吸引加盟商。

高利润吸引加盟商

截至2022年末，天润乳业已开设764家专卖店，

形成品牌宣传窗口。

产能扩张支撑增长

1现有产能接近满负荷

天润乳业现有产能已接近满负荷状态，急需进行产能扩充以满足市场需求。

22023年新增16万吨产能

2023年天润乳业将新增16万吨产能，为市场扩展提供有力保障。

3远期规划80万吨产能

天润乳业远期规划产能达80万吨，旨在进一步巩固和扩大市场份额。

03

财务表现与风险提示

营收增长但利润承压

营收稳步增长利润大幅下滑

012024年前三季度营收达到21.56亿元，同比增02归母净利润却出现大幅下滑，同比减少了

长3.5%，显示出公司业务的持续稳健发展。84.37%，主要受到财务费用增加和行业竞

争加剧的影响。

资金面波动

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主力资金减仓资金净流出

近期主力资金连续减仓，表明市场对