吉电股份(000875)降本增效业绩高增，定增募资发展氢基能源-250506-广发证券-11页.pdfVIP

[Table_Page]年报点评|公用事业

证券研究报告

[Table_Title][Table_Invest]买入

吉电股份（000875.SZ）公司评级

当前价格5.34元

降本增效业绩高增，定增募资发展氢基能源合理价值6.17元

前次评级买入

[Table_Summary]报告日期2025-05-06

核心观点：

⚫装机稳增量价稳健，2024年公司业绩同比增长21%。公司发布年报一[Table_PicQuote]

相对市场表现

季报，2024年公司实现营业收入137.40亿元（同比-4.87%），归母净

利润10.99亿元（同比+21.01%），2025Q1实现营业收入37.60亿元40%

30%

（同比-1.42%），归母净利润6.23亿元（同比+0.74%）。公司电力热

19%

力业务量价稳定增长、带动收入提升，但运维业务收入下滑较大，影响9%

收入增速，公司积极降本增效，2024年毛利率26.92%（同比+1.17pct），-2%

04/2406/2408/2410/2412/2402/2504/25

-12%

ROE提升0.65pct至8.5%，资产负债率降低4.30pct至69.99%，Q1

吉电股份沪深300

继续降低至69%。2024年公司营业外收入增长，主要系出售碳排放资

产产生的收入及个别风电项目赔偿款影响。

[Table_Author]

⚫定增+发行类REITs多元融资，新能源稳定投产。根据公司财报，2024分析师：郭鹏

年新增装机102万千瓦，截至2024年底，公司总装机1444万千瓦，SAC执证号：S0260514030003

其中清洁能源装机1114万千瓦，包括风电372万千瓦、光伏739万