中邮证券-策略观点：行到水穷处，坐看云起时.docxVIP

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目录

TOC\o1-2\h\z\u市场表现回顾 4

A股情绪修复仍需契机，降准降息增强红利性价比 5

基本面难以支撑情绪修复，中美会谈结果定短期方向 5

降准降息增强红利性价比 8

后市展望及投资观点 9

风险提示 10

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图表目录

图表1：主要股指周收益率() 4

图表2：主要风格和大小盘指数周收益率() 4

图表3：申万一级行业周收益率() 5

图表4：个人投资者情绪指数（）与万得全A指数 5

图表5：融资盘成交占全A比（）和自2024.9.24以来累计净买入(亿元) 6

图表6：万得全A归母净利及营业收入当季同比() 7

图表7：个股一季报业绩超预期情况（） 7

图表8：2025年一季报申万一级行业业绩预期调整情况() 7

图表9：中国制造业PMI及订单分项（） 8

图表10：社零及固投累计同比（） 8

图表11：银行股息率拆解()及银行指数相对走势 9

市场表现回顾

本周A股节后大涨后转为震荡。本周主要股指中除科创50外均有上涨，其中创业板指涨3.27?排名第一，其余主要指数之间涨幅差异不大。风格方面，金融风格领先，稳定和消费风格