煤炭行业债券专题研究报告：煤炭行业信用风险回溯及展望.pdf

固定收益

目录

1、行业基本面情况4

1.1供给端4

1.2需求端8

1.3价格端16

2、2024年煤炭信用债市场回溯18

3、煤炭企业财务表现21

3.1样本企业盈利能力21

3.2样本企业现金流情况23

3.3样本企业债务负担及偿债能力情况25

4、风险提示28

敬请参阅最后一页特别声明-2-证券研究报告

固定收益

图表目录

图表1：中国原煤产量及其累计增速4

图表2：中国煤炭四大主产区及非主产区原煤累计产量5

图表3：中国煤炭进口量及增速6

图表4：中国从主要进口国的煤炭进口量6

图表5：中国煤炭铁路发运量及增速7

图表6：国有重点煤矿煤炭库存量7

图表7：环渤海九港煤炭厂存量8

图表8：中国煤炭统调电厂库存及可用天数8

图表9：中国动力煤及炼焦煤消费量9

图表10：中国动力煤行业消费量9

图表11：全社会用电量及其累计增速10

图表12：中国火电发电量及其累计增速10

图表13：中国发电量装机容量增速11

图表14：中国房地产开发投资额、新开工面积、施工面积及竣工面积同比11

图表15：中国基础设施建设(不含电力)固定资产投资完成额累计同比12

图表16：中国水泥开工率12

图表17：中国水泥产量及累计同比13

图表18：制造业产量累计同比13

图表19：中国钢材:出口数量14

图表20：中国主要钢厂开工率14

图表21：中国粗钢产量14

图表22：中国尿素及甲醇产能、产量15

图表23：秦皇岛港动力末煤(Q5500,山西产)平仓价及秦皇岛港动力煤(Q5500)年度长协价16

图表24：京唐港主焦煤(A8%,V25%,S0.9%,G85,山西产)库提价(含税)16

图表25：2023年至2024年煤炭行业债券发行情况18

图表26：2023年及2024年不同期限煤炭行业债券发行情况18

图表27：煤炭行业债券到期情况19

图表28：煤炭行业3年期信用利差走势20

图表29：样本煤炭企业整体营业收入及净利润情况21

图表30：样本煤炭企业盈利能力相关指标22

图表31：样本煤炭企业整体现金流情况23

图表32：样本煤炭企业现金流情况24

图表33：样本煤炭企业整体债务情况及偿债指标25

图表34：样本煤炭企业债务负担情况26

图表35：样本煤炭企业偿债能力相关指标27

敬请参阅最后一页特别声明-3-证券研究报告

固定收益

1、行业基本面情况

1.1供给端

当前我国