浙江荣泰立足云母优质赛道，展人形机器人新篇.docx

图表索引

图1：浙江荣泰发展历程 4

图2：浙江荣泰主营产品应用领域及主要客户群体 5

图3：浙江荣泰股权结构示意图（截至2025年一季报） 6

图4：公司营收、净利规模与增速（亿元） 7

图5：公司毛利率、净利率水平 7

图6：公司海内外收入占比 7

图7：公司海内外销售毛利率 7

图8：公司收入结构变化 8

图9：公司各行业毛利率对比 8

图10：公司三费费率变化情况 8

图11：公司研发投入和占比情况 8

图12：云母作为耐温绝缘材料被广泛用于各行各业 9

图13：全球云母材料市场规模及增速（亿元） 9

图14：云母在新能源车电池中的应用 10

图15：小米su7动力电池采用了耐高温云母板 10

图16：动力电池上盖板阻燃隔热材料使用占比 11

图17：动力电池模组间阻燃隔热材料使用占比 11

图18：我国新能源车当月销量变化趋势（辆） 11

图19：全球新能源领域云母材料市场规模（亿元） 11

图20：国内主要云母材料玩家产品收入与全球市占率变化（亿元） 12

图21：浙江荣泰各行业云母材料产品收入与全球市占率变化（亿元） 13

图22：狄兹精密发展历程 15

图23：特斯拉最新22自由度灵巧手可能采用了微型丝杠+腱绳的方案 17

表1：浙江荣泰募投项目规划建设情况 6

表2：新能源车电池不同阻燃材料性能对比和主要用途 10

表3：浙江荣泰主要合作客户情况 13

表4：浙江荣泰披露在手定点合同情况（不完全统计） 14

表5：三种不同类型丝杠特性对比 16

表6：微型丝杠潜在玩家 17

表7：浙江荣泰分业务收入和毛利预测 19

表8：浙江荣泰可比公司估值 21

一、浙江荣泰：乘风而起的云母材料龙头

（一）耐温绝缘云母材料龙头，乘新能源车时代发展东风

浙江荣泰成立于2003年，深耕耐温绝缘云母材料二十载。创立早期，公司耐温绝缘

云母产品主要应用在传统小家电、电线电缆和工业应用领域；自2013年起，公司开始寻求新的业务突破口，开始研发新能源汽车防火安全件，逐步切入新能源汽车领域，最终与各大新能源汽车龙头企业达成了合作。目前公司云母产品在新能源汽车、小家电、电线电缆等下游应用行业均积累了广泛的客户资源，产品已通过美国UL、FDA、德国TüV以及欧盟的RoHS、PAHs、REACH等标准检测。乘新能源车的发展东风，公司一步步成长为耐温绝缘云母材料的龙头企业，产品从新能源汽车热失控防护绝缘件拓展到新型轻量化安全结构件等非云母产品，应用领域从新能源乘用车拓展到储能、新能源商用车等多个领域，正逐步从材料供应商转变成为整体解决方案供应商。

图1：浙江荣泰发展历程

数据来源：浙江荣泰官网，

从下游应用领域来看，公司云母产品主要用于新能源车、小家电、电线电缆等领域。

新能源车：公司布局各类新能源汽车系统布局及相关热失控、绝缘防护的安全标准，

研发、设计和生产车型配套热失控防护绝缘件，主要应用于新能源汽车电池电芯、电池模组、电池包及整车的热失控防护系统。根据公司24年中报，目前新能源车领域公司主要客户包括特斯拉、大众、宝马、奔驰、沃尔沃、上汽集团、一汽集团、吉利等全球或国内知名汽车厂商及全球动力电池龙头企业宁德时代等。自公司切入新

能源车赛道以来，公司新能源汽车热失控防护绝缘件收入逐步扩大，目前已经成为主要收入驱动力。

小家电：小家电阻燃绝缘件主要用于加热类小家电产品的阻燃绝缘防护，在微波炉、电吹风、取暖器、多士炉、智能马桶等产品中有广泛应用。

电线电缆：电缆阻燃绝缘带主要用于防火电缆和特种电缆的阻燃绝缘防护，使用电

缆阻燃绝缘带的防火电缆和特种电缆广泛应用于远洋船舶、商用建筑及各大工业领域的防火阻燃系统。

图2：浙江荣泰主营产品应用领域及主要客户群体

数据来源：浙江荣泰官网，公司23年年报，

注：收入占比为23年年报口径

公司实际控制人为葛泰荣、曹梅盛夫妇，合计共持股37%。截至2025年一季报披露，公司两位创始人葛泰荣、曹梅盛夫妇共计持股占比37%，是公司的实际控制人，股

权结构稳定；子公司布局方面，截至2024年三季度报，公司下有全资子公司3个，其中湖南荣泰主营云母矿石收购、云母产品研发销售与进出口，荣泰汽车负责新能源汽车零部件及绝缘材料的研发销售，阁劳瑞专注新材料技术研发与进出口，新加坡荣泰负责对外投资出口。

图3：浙江荣泰股权结构示意图（截至2025年一季报）

数据来源：，

积极布局海内外工厂建设，加速产能出海。公司根据自身的发展规划及战略，积极

布局国内外生产基地。根据公司24年中报，公司于2022年先后成立了新加坡荣泰和越南荣泰进行海外生产、制造和国际贸易。2023年为满足全资子公司湖南荣