每月金股六月研选：风险偏好继续回暖，港股迎正面催化.pdf

概览：概览：风风险偏好继续回暖，港股迎正面催化险偏好继续回暖，港股迎正面催化

宏观策略团队：李少金|钱昊行业研究团队

行业研究团队

市场要点六月研选

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内外形势迎积极变化，港股延续修复趋势近期全球关税形势显著缓和，特别是在中美日股票目标价潜在

内瓦经贸会谈后，进一步推动全球风险情绪回升。港股市场自“对等关税”冲击后呈现持续代码公司行业（LC）空间评级风格分析师概述

修复态势，从低点稳步回升，并已完全收回“对等关税”冲击造成的失地。从驱动因素分析，QFINUS奇富科技金融58.0036.7%买入低估值高股息万丽兼具防御性与弹性

港股修复主要归因于风险溢价的显著回落，而无风险利率或企业盈利预期均变动不大。与成长股事件驱动

此同时，南向资金延续净买入，也为港股市场提供了强有力支撑，有效平抑了市场波动。

823HK领展房托房地产47.7014.5%买入低估值高股息谢骐聪估值触底，

基本面预期回归中性偏积极中国出口保持韧性及中美5月经贸会谈所取得的成果也有望能降息主题首选

成长股事件驱动

尽量减少外需的不确定性，利于基本面的修复和巩固。而内需层面，近期政策信号积极。

四月中央政治局会议释放积极信号，随后金融监管部门迅速落地一系列支持政策，包括人603501CH韦尔股份科技180.0044.5%买入低估值高股息王大卫受益于周期复苏

民银行全面降准降息的组合拳，释放了明确的流动性宽松信号。叠加短期仍有汇金版“平准成长股事件驱动和国产化

基金”托底支持，将显著提振市场信心。

BABAUS/阿里巴巴互联网US$165/41%/买入低估值高股息谷馨瑜现价对应估值有支撑

内需政策对冲，后续政策效应有望不断释放面对外部环境的不确定性，中国正加速推进9988HKHK$11440%成长股事件驱动

内需对冲政策组合，形成多层次、全方位的政策体系。消费端，“以旧换新”持续推进；投

资端，政府债发行提速，有望尽快形成实物工作量。内外形势的积极变化，也有望扭转此700HK腾讯互联网604.0021.2%买入低估值高股息谷馨瑜业绩稳健；股东回馈

前市场对关税影响所造成的预期，基本面预期回归中性偏积极，2季度经济有望稳中有进，