医药生物行业2025ASCO部分重点研究梳理：ASCO见证国产创新药闪耀全球.pdf

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医药生物行业深度报告——ASCO见证国产创新药闪耀全球

一、双抗：积极布局“后PD-1时代”的潜在大品种4

1.1PD-1/VEGF：大额交易频现，赛道持续升温4

1.2PD-1/IL-2：全球首创，有望打破免疫抵抗5

二、ADC：逐步替代现有SOC，国内产品有望占据重要地位7

2.1TROP2ADC+PD-(L)1快速向一线推进7

2.1.1一线NSCLC：ADC+IO开启晚期初治新纪元7

2.1.2三线EGFR突变NSCLC：PFS获益显著，后线新选择9

2.2HER3ADC：HER3-DXdOS折戟，国产迎头赶上10

三、小细胞肺癌：DLL3实现重要进展，国产药物已具国际竞争力12

3.1芦比替定：联用PD-L1有望成为ES-SCLC一线维持新标准12

3.2DLL3：Tarlatamab拿下二线，国产药物加速迭代13

3.2.1Tarlatamab：二线战胜化疗，一线维持展现潜力13

3.2.2国产DLL3三抗和ADC数据亮眼15

3.3其他ADC：iza-bren或成为后线SCLC新选择16

四、投资建议与投资标的17

五、风险提示18

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医药生物行业深度报告——ASCO见证国产创新药闪耀全球

图表目录

表1：2023-2025年入选ASCO会议的中国药企研究4

表2：PD-1/VEGF治疗一线PD-L1阳性NSCLC数据对比（非头对头研究）4

表3：IBI363（PD-1/IL-2）治疗晚期非小细胞肺癌数据5

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