我国企业海外并购风险评价研究——以双汇并购史密斯菲尔德为例.pdfVIP

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2、□不保密

特此声明。

学位申请人：

指导老师：

年月日

摘要

一、研究背景

伴随着全球经济一体化的不断推进，世界各国越来越多的企业活跃于国

际市场，纷纷进行海外并购扩张交易。而随着中国改革开放事业的逐步深入，

我国综合国力的不断增强，越来越多的国有企业和民营企业得以不断提高自

身的综合实力，在国家利好政策的助力下，逐步走出国门，加入到庞大的海

外并购队伍中。近年来，全球范围内全面爆发了金融危机和欧债危机，为我

国企业提供了绝佳机遇，加之我国“一带一路”建设和“走出去”战略的持

续稳步推进，更是将我国企业海外并购带到一个黄金时期，国内企业纷纷走

出国门，在全球范围内进行产业布局。

然而，同发达国家相比，虽然我国海外并购呈现出较猛的发展势头，但

是我国企业在海外并购中仍旧缺乏足够的理论和实践经验指导，而中国本身

又具有特殊的经济体制，这就使得我国企业在海外并购中会面临更多的风险

因素，诸如国家政治环境、法律环境、市场经济环境、企业的战略失误等等

都对企业海外并购交易预期目标的实现产生重要影响。因此，为了更好地防

控海外并购风险，帮助我国企业在国际舞台大放异彩，需要对我国企业的海

外并购风险进行评价研究，这将有利于企业充分衡量各项并购风险水平，及

时采取相应的风险管控措施以实现预期目标，从而顺利完成海外并购扩张。

随着海外并购交易数量和规模的不断扩大，国内外企业的海外并购交易

爆发出较多失败的并购案例，惨痛的经验教训引起企业家和学术界对于海外

并购风险评价研究的热切关注。海外并购交易往往涉及巨额资金交易，且存

在诸多不确定性因素，其呈现出明显的复杂性和高风险性，因此需要从定性

和定量的角度展开对企业海外并购风险的评价研究。从定性分析的角度，需

要采取定性分析方法研究各项海外并购风险因素，通过对海外并购交易活动

进行详细分析，将复杂的并购风险因素进行分类整理。从定量分析的角度，

将并购交易视为一个完整的互动反馈系统，并采用数学方法对并购风险水平

进行量化分析，帮助企业能够以量化的结果去衡量各项风险水平，从而更好

地做出并购决策。并购风险评价工作是企业面临的重难点问题，该项工作的

成效极大地影响着企业并购风险防控工作的综合效益，最终影响到企业的整

个经营管理工作。因此，探索采取定性和定量化方法对企业海外并购风险进

行评价研究，对于提高企业风险管理意识具有重要的理论和实践意义。

二、研究目的

本文的研究目的之一是以现有国内外有关企业海外并购风险评价的研究

成果为基础，挖掘和分析企业海外并购交易活动面临的各项风险因素，为我

国企业在海外并购交易中防范与控制并购风险提供支撑。

研究目的之二是通过引入综合集成算法（DHGF）这一评价工具，并以双

汇并购史密斯菲尔德为例，对我国企业海外并购风险进行详细的评价研究，

旨在用量化的结果，帮助企业了解并购风险因素类型及风险水平大小，有助

于企业进行并购方案的选择以及时防控并购风险。

研究目的之三是通过将真实的案例研究结果与实际情况相对