策略地缘博弈下的资产复盘启示.pdf

策略专题研究

正文目录

1以伊局部冲突发酵，地缘博弈提振能源和金价4

2重要世界战争回溯及资产表现5

320世纪80年代以来局部战争下的资产表现7

3.1两伊战争7

3.2海湾战争8

3.3科索沃战争8

3.4阿富汗战争8

3.5伊拉克战争9

3.6黎以冲突9

3.7俄格战争9

3.8利比亚战争10

3.9叙利亚内战10

3.10乌克兰冲突10

3.11纳卡冲突10

3.12俄乌冲突11

4地缘冲突下主要资产回溯及展望11

4.1美元与美债利率11

4.2原油与黄金13

4.3美股、A股和港股15

5启示与结论17

5.1影响资产走势的关键变量17

5.2历次地缘冲突资产表现启示18

5.3以伊事件资产影响分析18

6风险提示19

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图表目录

图1：历史上以色列与伊朗相关冲突回顾4

图2：全球重要能源航运要塞的原油运输量，百万桶/日4

图3：霍尔木兹海峡与阿拉伯半岛5

图4：全球前十大产油国5

图5：一战与二战期间的主要资产表现6

图6：20世纪80年代以来主要局部战争期间的资产表现7

图7：1970年以来三轮美元周期与重要地缘事件12

图8：CME对美联储降息概率预期12

图9：2023年全球重要能源航运要塞的原油运输量，百万桶/日13

图10：1970年-2025年原油价格与地缘冲突回溯14

图11：2000年-2005年国际金价与地缘博弈回溯15

图12：部分地缘冲击事件对美股影响参考16

图13：1990年海湾战争美股表现16

图14：2022年俄乌战争美股表现16

图15：1990年-2025年A股、港股与战争回溯17

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1以伊局部冲突发酵，地缘博弈提振能源和金价

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