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金融/投资叶合作经济与科技曳No.6s圆园21

养老金融服务发展困境及破解

□文/高建丽高毅蓉

（山东工商学院工商管理学院山东·烟台）

［提要］积极推动养老金融发展是应对传统养老方式不足以有效支持老年人口异质化养老需求的必由之路，日益成为社会

各界关注的焦点。本文从我国养老金融服务的布局梳理入手，剖析其面临的困境，在此基础上提出一系列的解决路径，以期为养老

金融业持续健康发展提供借鉴。

关键词：养老金融；困境；破解路径

基金项目：山东省社会科学规划研究项目：“‘区块链+’视角下居家养老服务链的断点成因、链接机制及利益引导策略”（项目

编号：20CGLJ15）；校级财富管理研究专项：“养老需求驱动下保险机构养老类财富管理产品的供给优化研究”；山东省社会科学规

划研究项目：“共享经济平台型灵活就业人员劳动过程及人力资源服务创新研究”（项目编号：20CJJJ20）

中图分类号：F83文献标识码：A

收录日期：2021年3月17日

一、养老金融服务的布局推动养老事业发展而衍生出的概念，是金融机构开发的各种适

我国的养老金体系主要由三大支柱构成：第一支柱由职工老化金融产品和服务的统称，一定程度上能改善老年群体的经

养老保险和城乡居民养老保险构成，由政府强制建立，保障基济水平，提升其支付能力，满足其异质性养老需求。郑秉文认为

本生活；第二支柱由机关事业单位员工的职业年金和企业年金多元化的商业养老金融产品和服务赋予了参与者充分的自主

构成，政府提供税收优惠政策，用人单位和个人共同缴费，提升权，能推动个人投资养老理念的形成和完善，可以促进个人养

老年收入水平；第三支柱为商业保险，由个人自愿缴费、出资购老账户的健康发展。

买的各类养老保险产品构成，提供高保障水平。目前，在我国，针对基本养老金的巨大缺口，各大银行、保险、信托等机构

作为第一支柱的基本养老金仍占主导地位，占比约75%，由于围绕养老产业推出了各类金融产品和服务，如银行理财产品、

快速老龄化和新旧养老保险制度转轨时相当一部分未交养老老年人意外险、养老机构责任保险、长期护理险、住房反向抵押

保险却在退休后可以领取养老金导致养老金缺口正逐年增大，养老保险、税收递延型养老保险、养老信托等。

财政对社保的补贴在近五年中增长近一倍，形势相当严峻；作三、养老金融服务的发展困境

为第二支柱的职业年金和企业年金由于覆盖率低，发展较慢，尽管保险业、银行业等金融机构推出了多样化的养老金融

发挥的作用也有限；第三支柱对缓解目前养老金体系发展不平服务，但受限于市场特征及特殊的人群特征，距离成熟完善的

衡具有重要战略意义，然而由于我国构建第三支柱养老金体系商业养老金融体系仍有较大差距，在实际发展中仍面临着一系

起步较晚导致缺位严重。列的困境。

在我国的养老金战略布局中，过度依赖第一支柱，第二支（一）养老金体系的结构障碍。从养老金体系构成来看，发

柱和第三支柱缺位，造成养老金体系发展落后，如果维持当前达国家大多采用政府、雇主和个人分担的三支柱养老金体系，

状况，形势将日趋严峻。综合当前面临的挑战和国际经验，单纯且第二支柱和第三支柱发挥重要的作用，而我国养老金体系则

依靠提高社保费率、增加财政补贴、延迟退休等手段无法突破呈现第一支柱独大，第二支柱发展缓慢，第三支柱严重缺位的

当前困境。需要强化第三支柱的支撑作用，积极利用资本市场，困局，如果长期得不到转变，将给国家财政带来巨大压力。在第

引导养老服务走向多元化与专业化，推动养老金体系的健康发一支柱和第二支柱的政策保障下，相当一部分人群已经具备一

展。2019年国务院印发的《国家积极应对人口老龄化中长期规定的养老资金保障，且市场上专门针对老年人的养老金融产品

划》中指出，支持银行、保险、信托等机构积极开发养老金融产较少，即使有一定的储蓄需求，也会对传统银行储蓄表现出较

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