通信行业动态：Marvell上调数据中心市场TAM，AI需求持续旺盛.pdf

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行业动态报告

目录

一、投资建议1

二、推荐标的1

三、持续关注2

四、行情回顾2

五、产业要闻3

六、重要公告5

风险分析5

图表目录

图表1：上期推荐投资组合涨跌幅（%）1

图表2：历史推荐组合、沪深300及通信（申万）指数当周收益率对比（%）1

图表3：申万一级行业周涨跌幅（%）2

图表4：通信行业（申万）个股周涨幅前十名（%）2

图表5：通信行业（申万）个股周涨幅后十名（%）2

图表6：通信行业一周重要公告5

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行业动态报告

一、投资建议

根据IDC发布的最新数据显示：2025年第一季度，受到数据中心市场需求的强劲推动，全球以太网交换机

市场收入达到117亿美元，同比增长32.3%。数据中心以太网交换机收入同比增长54.7%，其中200/400GbE交

换机收入同比增长189.7%，800GbE收入达到3.508亿美元，占该季度市场收入的5.1%。Marvell在CustomAI

投资者日上表示，2028年数据中心潜在市场规模（TAM）的预期将从去年的750亿美元上修至940亿美元，其

中定制计算（XPU）及其配套组件市场规模达到550亿美元，公司预计云收入未来将全面转向AI收入，反映

了AI在所有应用和云基础设施中的深度融合。此外，本周在OpenAI首次推出的官方播客节目中，SamAltman

表示GPT-5模型可能在今年夏天某个时候发布。大模型的竞争继续，算力投资需求不减。

AI产业高景气度持续，我们建议锚定行业景气度变化和估值水平进行投资，优选北美算力链公司配置，国

产链优质公司也需重视。目前正处于中报前瞻的窗口期，算力产业链公司可能因较好的业绩展望维持强势。我

们建议：一是持续重视业绩良好的优质龙头，如中际旭创、新易盛等；二是关注可能获得市场或产品突破的公

司，如源杰科技、联特科技、东山精密等；三是市场的投资焦点可能会从北美链延伸至国产链。

二、推荐标的

投资组合“中国移动、中国电信、中国联通、中际旭创、新易盛、七一二”，相同权重测算平均上涨

3.76%，跑赢通信(申万)指数2.18pcts，跑赢沪深300指数4.22pcts。

图表1：上期推荐投资组合涨跌幅（%）

15.00

11.46

9.96

10.00

5.003.003.76