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三爱富股票投资机会

的深度分析

汇报人：文小库

2025-07-01

01行业前景：氟化工赛道红利显著

02公司基本面：技术壁垒与产业链优势

03财务表现：营收增长与利润波动并存目录

04战略动向：华谊集团收购的协同效应

05风险提示与投资策略

06结论

01行业前景：氟化工赛道红利显

著

行业前景：氟化工赛道红利显著

“

氟化工行业作为新材料领域的核心分支，受益于新能源汽车、半导体、5G通信等下游产业的高

速增长，市场需求持续扩张。国家“十四五”规划明确将新材料列为战略性新兴产业，政策驱

动下行业准入门槛提升，龙头企业有望进一步整合市场份额。

据预测，2025年全球氟化工市场规模将突破800亿美元，中国作为全球最大生产国，三爱富等

具备技术壁垒的企业将直接受益。

”

02公司基本面：技术壁垒与产业

链优势

公司基本面：技术壁垒与产业链优势

技术领先性

三爱富前身为上海有机氟材料研究所，拥有60余年氟化工研发经验，在氟聚合物、氟制冷剂等领域

具备专利技术储备，产品覆盖高端医用材料、新能源电池材料等高附加值领域。

产业链布局

公司已形成“氟矿石-氟化氢-氟聚合物-终端应用”的全产业链布局，成本控制能力优于同业。2024

年三爱富通过引入战略投资者阿科玛（ARKEMA），进一步优化生产工艺并拓展海外市场。

研发投入

近年研发费用率维持在4%-5%，高于行业平均水平，2024年推出新型环保制冷剂产品，契合“双碳”

政策导向。

03财务表现：营收增长与利润波

动并存

收入端

”

2024年前三季度营收同比增长26.94%，主要受益于氟化工产品量价齐升。

利润端

归母净利润同比下滑29.34%，主因原材料价格波动及研发投入增加。需关注毛

利率变化，2024年Q3毛利率为18.7%，环比回升2.3个百分点，显示成本压力缓

财务表现：营收增长解。

资产质量

与利润波动并存截至2024年底净资产59.1亿元，资产负债率58%，处于行业合理水平，但需警惕

华谊集团收购60%股权可能带来的35亿元现金支付压力。

04战略动向：华谊集团收购的协

同效应

战略动向：华谊集团收购的协同效应

2025年华谊集团拟以35.46亿元收购三爱富60%股权，此举将实现两

大战略目标：

资源整合