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上工申贝投资机会分析

汇报人：文小库

2025-07-01

目录

CONTENTS

行业前景与战略布局财务表现与风险提示

投资逻辑与机会风险与建议

PART01

行业前景与战略布局

行业前景与战略布局

上工申贝作为国内缝制设备行业龙头，核心业务覆盖工业缝纫机、

汽车内饰件及智能制造设备，近年来积极布局智能化转型和低空经

济领域。根据2024年三季报，公司主营收入33.85亿元，同比增长

25.71%，显示传统业务稳健增长。

同时，公司通过收购美国ICON公司破产资产，切入碳纤维复合材料

加工领域，拓展低空经济产业链，未来有望在碳纤维结构件加工领

域形成技术壁垒。此外，缝制设备行业正向智能化、绿色化升级，

公司研发投入持续增加，技术优势或成增长新引擎。

PART02

财务表现与风险提示

短期亏损与整合压力

2024年前三季度归母净利润亏损3875.55万元，主因德国子公司DA订单减少及新收购资

产整合成本增加。但扣除非经常性损益后，主营业务毛利率仍保持18.37%，显示核心

盈利能力稳定。

资金面与市场情绪

“

2025年5月数据显示，股价报11.88元，总市值84.72亿元，但主力资金连续净流出，短期需警惕

流动性风险。不过，公司市值较小（不足百亿），若低空经济概念发酵，可能存在估值修复空

间。

”

PART03

投资逻辑与机会

政策与行业红利

低空经济被纳入国家战略，公司通过ICON资产布局碳纤维飞机制造，契合政策导向。叠加工业缝纫机出口需求回暖，传统

业务或迎边际改善。

技术壁垒与市场地位

“

公司在缝合、切割技术领域拥有专利优势，汽车内饰件业务客户资源优质，市场份额稳步提升。若整合ICON资产成功，

有望形成“缝制设备+碳纤维加工”双轮驱动格局。

”

PART04

风险与建议

风险与建议

风险提示

德国子公司订单波动、新业务整合不及预期、行业竞争加剧。

投资建议

中长期关注低空经济政策落地及碳纤维业务放量，短期需观察2025年财报修

复情况。建议投资者结合市场情绪，逢低布局，控制仓位。

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