计算机行业GenAI系列(十二)：基于Tokens调用量和付费变化的分析，判断AI大模型商业化的进展和应用趋势-250629-广发证券-51页.pdfVIP

[Table_Page]深度分析|计算机

证券研究报告

[Table_Title][Table_Grade]

计算机行业GenAI系列（十二）行业评级买入

前次评级买入

基于Tokens调用量和付费变化的分析，判报告日期2025-06-29

[Table_PicQuote]

断AI大模型商业化的进展和应用趋势相对市场表现

[Table_Summary]74%

核心观点：56%

39%

基于Tokens使用量来收费的各类AI应用给模型厂商贡献营收快速增21%

长。我们以谷歌Gemini和豆包大模型作为典型案例，分析其tokens4%

07/2409/2411/2402/2504/2506/25

的增长趋势并对产品可实现的营收进行敏感性分析。从分析结果来看，-14%

计算机沪深300

以上两个大模型25年营收规模较24年有望大幅提升。AI应用商业化

落地给模型厂商贡献的营收呈快速增长趋势。

[Table_Author]

AI大模型的代码生成、高阶推理等功能在下游应用的重要性持续提升。分析师：刘雪峰

2025年以来，开发类需求呈现出快速增长的趋势。截止2025年5月，SAC执证号：S0260514030002

使用GeminiAPI接口开发各类AI应用的开发者已超过700万，是去SFCCENo.BNX004

年同期开发者数量的5倍。从ChatGPT的使用趋势我们也观察到同样021

的情况，2025年5月，通用型的研究、科学研究、代码辅助等场景占gfliuxuefeng@

ChatGPT的使用比例分别为36.5%、18.4%和14.5%，高于邮件撰写分析师：周源

和文案写作等场景。总体而言，代码生成、视觉理解、高阶推理等能够SAC执证号：S0260523040001

解决下游用户实际问题的功能在下游用户使用频次和用户数量都呈快0755

速增长趋势。