电力设备新能源2025年9月投资策略：固态电池产业化持续推进，国内储能系统招标高增.pdfVIP

证券研究报告|2025年09月10日

电力设备新能源2025年9月投资策略优于大市

固态电池产业化持续推进，国内储能系统招标高增

核心观点行业研究·行业投资策略

固态电池产业化持续推进。8月以来，1）政策端，工信部发布《电子信息电力设备

制造业2025－2026年稳增长行动方案》支持全固态电池技术方向基础

优于大市·维持

研究；2）材料端，赣锋锂业硫化锂实现批量出货、天齐锂业50吨硫化

锂项目动工；3）电池端，珠海冠宇半固态电池量产出货、清陶能源预

中标半固态电池储能项目，亿纬锂能10Ah全固态电池下线；4）应用端，

大众汽车9月8日首次发布固态电池测试车，该车型搭载QuantumScape

电池技术。固态电池产业化持续推进，关注产业链相关公司【厦钨新能】、

【天奈科技】、【容百科技】、【当升科技】以及设备环节相关企业。

国内储能系统招标高增，需求持续释放。根据行业媒体“寻熵研究院”统

计，2025年8月国内储能系统招标容量达到47.2GWh（同比+2158%，环

比+1142%），今年前8月储能系统累计招标达到144.1GWh，同比增长约

216%。多方行业数据显示今年以来国内储能系统保持较高的订单需求，

反映国内建设新型电力系统对储能的高度需求，为2026-2027年国内储

能市场平稳发展奠定基础。重点关注储能产业链相关企业【阳光电源】、

市场走势

【亿纬锂能】、【盛弘股份】、【禾望电气】、【宁德时代】、【中创

新航】、【德业股份】等。

AIDC电力设备企业有望持续受益于资本开支扩增。8月，阿里发布财报显

示2025Q2在AI+云的资本开支达387亿元，同比+220%，环比+57%。腾

讯2025Q2财报显示该季度资本开支191亿元，同比+119%，环比-31%。

AI投资维持增长趋势，国内外数据中心建设需求旺盛。在AI大力发展

的背景下，AIDC电力设备产业链有望持续受益。重点关注相关企业【金

盘科技】、【新特电气】、【伊戈尔】、【禾望电气】、【盛弘股份】、

【中恒电气】。

电网设备企业延续稳步增长态势。2025年上半年主要企业业绩保持稳健增

长态势，二季度交付有所放缓，预计下半年交付集中释放。行业头部企

资料来源：Wind

业持续强化品类拓展和出海布局，国内外AIDC景气度高企带动变压器、

电源等设备需求持续高增。我们认为，下半年特高压招标有望迎来放量，相关研究报告

建议重点关注【国电南瑞】、【思源电气】、【许继电气】、【平高电《AIDC电力设备/电网产业链双周度跟踪（9月第1期）》——

2025-09-08

气】、【三星医疗】、【开发科技】等。《电力设备新能源行业点评-储能行业“反内卷”倡议提出，关

风电企业量利齐升持续释放。陆风方面，2025年上半年国内招标、交付持注储能企业盈利改善机会》——2025-08-13

《电力设备新能源行业点评-干法隔膜企业会议达成“反内卷”

续高增，零部件环节量利齐增，主机环节单价和毛利率拐点迹象明显，共识，关注锂电材料盈利回升机遇》——2025-08-12

下半年盈利能力有望持续修复。海风方面，上半年国内重点项目陆续开《AIDC电力设备/电网产业链周度跟踪（8月第2周）》——

工，下半年交付有望进入高峰期，年底项目开工和深远海规划有望迎来2