农林牧渔2025年9月投资策略：看好海内外肉牛及原奶景气共振，推荐低成本生猪养殖标的.pdfVIP

证券研究报告|2025年09月10日

农林牧渔2025年9月投资策略优于大市

看好海内外肉牛及原奶景气共振，推荐低成本生猪养殖标的

核心观点行业研究·行业投资策略

月度重点推荐组合：优然牧业（牧业大周期受益龙头），德康农牧（创新农农林牧渔

户合作模式的生猪养殖标的），中宠股份（境内外业务同步增长的宠粮先锋），优于大市·维持

牧原股份（生猪养殖龙头），海大集团（畜禽及水产饲料龙头），立华股份

（低成本黄鸡与生猪养殖标的）。

各细分板块推荐逻辑：1）肉牛及原奶：看好牧业大周期反转，2025年国内

肉牛大周期或迎拐点，海内外肉牛及原奶景气有望共振上行。2）生猪：反

内卷支撑长期价格中枢，低成本龙头现金流或将显著改善，中长期分红比例

有望迎来进一步提升。3）宠物：稀缺消费成长行业，有望持续受益人口变

化趋势。4）饲料：水产景气稳步复苏，水产料龙头海大集团相对行业超额市场走势

收益明显，同时海外布局稳步推进，中长期成长性凸显。5）禽：禽产能整

体维持低波动，其中，白鸡中长期消费中枢上移，黄鸡有望率先受益内需提

振，看好龙头低估值修复。

农产品价格跟踪：1）生猪：8月生猪价格环比下跌。8月末猪价13.88元/

公斤，月环比下跌2.18%，7kg仔猪343元/头，月环比下跌18.92%。2）禽：

8月末白鸡毛鸡价格6.98元/千克，环比增长4.18%；浙江青脚麻鸡价格为

5.7元/斤，月环比+23.91%。3）鸡蛋：在产父母代8月存栏维持增长，供给

压力仍大。4）豆粕：价格历史底部，中长期供求支撑强劲。8月末国内豆粕

现货价为3084元/吨，月环比+2.25%。5）玉米：底部支撑较强。8月末国内

资料来源：Wind

玉米现货2352元/吨，较上月末下跌2.12%，新粮上市带来边际供应增加。

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股份、华统股份、温氏股份、邦基科技、神农集团、新五丰、巨星农牧、唐

人神、天康生物等。3）宠物推荐：乖宝宠物、中宠股份、瑞普生物等。4）

饲料推荐：海大集团等。5）禽推荐：立华股份、益生股份、圣农发展等。6）

动保推荐：回盛生物等。7）种植链推荐：海南橡胶、荃银高科、国投丰乐、

隆平高科等。