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行业动态报告·钢铁行业

钢铁新供给侧改革，企业盈利注入新动能

2025年09月10日

核心观点

上半年行业利润显著修复，钢企“反内卷”成效显现。随着传统产业转型升钢铁行业

级和反内卷政策持续推进，钢铁行业在总体减量的形势下迎来结构性发展机

遇。钢企发布2025半年报，从盈利来看，上半年钢企营收总计达9,820.55亿推荐维持评级

元，同比下降9.29%；归母净利润上半年达127.27亿元，同比提升179.42%。

从25Q2单季来看，营收达5,017.73亿元，环比25Q1提升4.47%；归母净

利润达76.68亿元，环比25Q1提升51.56%，龙头钢企归母净利润高增，钢

企中期盈利修复。

钢铁量价数据综述：从价格方面来看，本月钢材价格回升。截止25年7月，

中国钢材综合指数92.02，较上月上涨1.77，涨幅为1.96%。本月原料价格上

涨对市场有所支撑，带动出货积极性，钢材价格迎来小幅回升。从产量方面来

看，7月国内粗钢产量累计值为59,447.00万吨，累计同比下降3.10%；国内

生铁产量累计值50,583.00万吨，累计同比下降1.30%；中国钢材产量累计值

为86,047.00万吨，累计同比上升5.10%。

钢铁供需产业链分析：从供给侧来看，本月钢厂开工率与上周基本持平。2025

年7月国内高炉平均开工率为83.38%，环比下降0.27pct，同比上升0.82pct。

从需求侧来看，本月钢材需求回升。2025年7月国内钢材表观消费量

11,356.60万吨，同比上升6.11%。7月底国内钢材社会库存785.00万吨，环

比增加2.08%，同比减少24.52%。不同钢材品种中，7月底国内螺纹钢、热

相对沪深300表现图2025-09-10

轧卷板、冷轧卷板、线材、中厚板社会库存分别为312.00万吨（环比增加

钢铁沪深300

4.35%）、177.00万吨（环比减少0.56%）、125.00万吨（环比减少1.57%）、50.00%

67.00万吨（