钢铁行业：钢铁新供给侧改革，企业盈利注入新动能.docxVIP

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钢铁新供给侧改革，企业盈利注入新动能

2025年09月10日

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相对沪深300表现图2025-09-1050.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%-10.00%-20.00%相关研究资料来源：Windl上半年行业利润显著修复，钢企“反内卷”成效显现。随着传统产业转型升级和反内卷政策持续推进，钢铁行业在总体减量的形势下迎来结构性发展机遇。钢企发布2025半年报，从盈利来看，上半年钢企营收总计达9,820.55亿元，同比下降9.29%；归母净利润上半年达127.27亿元，同比提升179.42%。从25Q2单季来看，营收达5,017.73亿元，环比25Q1提升4.47%；归母净利润达76.68亿元，环比25Q1提升51.56%，龙头钢企归母净

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资料来源：Wind

l钢铁量价数据综述：从价格方面来看，本月钢材价格回升。截止25年7月，中国钢材综合指数92.02，较上月上涨1.77，涨幅为1.96%。本月原料价格上涨对市场有所支撑，带动出货积极性，钢材价格迎来小幅回升。从产量方面来看，7月国内粗钢产量累计值为59,447.00万吨，累计同比下降3.10%；国内生铁产量累计值50,583.00万吨，累计同比下降1.30%；中国钢材产量累计值为86,047.00万吨，累计同比上升5.10%。

2024-08-122024-09-122024-10-122024-11-122024-12-122025-01-122025-02-122025-03-122025-04-122025-05-122025-06-122025-07-122025-08-12钢铁沪深300l钢铁供需产业链分析：从供给侧来看，本月钢厂开工率与上周基本持平。2025年7月国内高炉平均开工率为83.38%，环比下降0.27pct，同比上升0.82pct。从需求侧来看，本月钢材需求回升。2025年7月国内钢材表观消费量11,356.60万吨，同比上升6.11%。7月底国内钢材社会库存785.00万吨，环比增加2.08%，同比减少24.52%。不同钢材品种中，7月底国内螺纹钢、热轧卷板、冷轧卷板、线材、中厚板社会库存分别为312.00万吨（环比增加4.35%）、177.00万吨（环比减少0.56%）、125.00万吨（环比减少1.57%）、67.00万吨（环比增加6.35%）、104.00万吨（环比增加1.96%）。宏观方面，7月份的PMI一方面展现了我国经济的韧性，生产端在季节的负面影响下依然保持扩张区间。1-7月，全国新建商品房销售面积同比下降4.0%，降幅较去年同期明显收窄，但较1-6月略有扩大，新开工降幅继续收窄。7-8月为市场传统淡季，新房销售出现季节性回落，而随着核心城市土地成交

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