公司研究广汽集团-广汽埃安的电动车实力如何-21062424页.pdfVIP

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广汽集团（601238）：广汽埃安的2021年06月24日

强烈推荐/维持

东电动车实力如何？广汽集团公司报告

兴

证

券电动化浪潮下，广汽埃安作为广汽集团电动车运营主体，承载着广汽集团公司简介：

股电动化战略的实施。本文通过对市场份额、产品竞争力及广汽新能源技术储公司是由广州汽车工业集团有限公司、万向

份备等方面，深入分析广汽埃安的电动车的实力水平。集团公司、中国机械工业集团公司、广州钢

铁企业集团有限公司等作为共同发起人，以

有广汽埃安卡位最有潜力电动车细分市市场：2020年以来，国内纯电动车市场发起方式设立的大型国有控股股份制企业

限呈现两头高、中间低的发展态势，即10万以下、20万以上电动车市场份额集团。主要业务包括乘用车、商用车、摩托

公增加，10-20万元电动车市场份额明显下降。这一市场结构与乘用车行业总车、汽车零部件的研发、制造、销售及售后

司体结构差异巨大，我们认为，未来10-20万电动车市场仍将是最大的电动车服务，以及汽车相关产品进出口贸易，汽车

证市场。据我们统计，2020年该价位段电动销量约为36.6万辆，同比下滑租赁、二手车、物流、拆解、资源再生，汽

车信贷、融资租赁、商业保理、保险和保险

券22.6%。AionS销售4.6万辆，排名第二，AionV销售10709辆（2020.6经纪，股权投资等。（资料来源：Wind、东兴证券

研月上市），排名第11位，广汽埃安在该领域的市场份额为15.5%，市场份额研究所）

究最大；2021年1-5月份，10-20万电动车共销售15.8万辆，AionS实现销未来3-6个月重大事项提示：

报售2.45万辆，排名第一，AionV销售5318辆，排名第9位，AionY(2021.4无

告月上市)销售4203辆，位列11位。广汽埃安的市场份额提升至21.6%。发债及交叉持股介绍:

无

得益于GEP纯电平台设计，埃安系列产品在轴距、续航里程、百公里单位质交易数据

量能耗等指标领先：综合考虑车型(SUV、轿车等)、产品尺寸、价格、续航里52周股价区间（元）15.06-8.97

程、电池类型等，并优先选取最近上市的产品，我们挑选了广汽埃安各车型总市值（亿元）1,155.17

的核心竞品。我们依据工信部发布的《新能源汽车推广应用推荐车型目录》、流通市值（亿元）797.97

主机厂发布的产品参数等，对广汽埃安的产品力进行详细分析。总体上，埃总股本/流通A股（万股）1,035,100/715,027

安系列均在轴距上明显领先竞争对手，同时比竞品有更多续航里程选择，另流通B股/H股（万股）/309,862

外，在百公里能耗、百公里单位质量电耗上也处于行业领先地位。