2021年中级财务管理冲刺阶段串讲课1(考证).docxVIP

高频考点串讲（1）

考点4：杜邦分析体系

公式总结—必背公式

1.预付年金的计算

F＝A×（F/A，i，n）（1+i）

P＝A×（P/A，i，n）（1+i）

2.两种实际利率计算

i＝（1＋r/m）m－1

3.资本资产定价模型

某项资产的必要收益率

＝无风险收益率＋β×（市场组合的平均收益率－无风险收益率）

4.股利折现模型

股利固定

5.经营杠杆系数=

6.财务杠杆系数=

7.营业现金流量的三种方法

估算方法

【直接法】营业现金净流量（NCF）

＝营业收入－付现成本－所得税

【间接法】营业现金净流量

＝税后营业利润＋非付现成本

=EBIT（1－T）+非付现成本

=（营业收入－付现成本－非付现成本）×（1－T）+非付现成本

【分算法】营业现金净流量

＝收入×（1－T）－付现成本×（1－T）＋非付现成本×T

＝（收入－付现成本）×（1－T）＋非付现成本×T

8.股票股价的固定增长模型

9.股票股价的零增长模型

10.最高控制线的确定：H＝3R－2L

11.应收账款机会成本计算：

应收账款应计利息＝日销售额×平均收现期×变动成本率×资本成本

12.存货经济订货批量和相关总成本的基本模型

①经济订货批量：

EOQ=2KD

②最小相关总成本：

TC=2KDKc

13.存货经济订货批量和相关总成本的扩展模型

①经济订货批量：

EOQ=2KD

②最小相关总成本：

TC（Q）＝2KDKC×（

14.放弃折扣的信用成本率

=折扣%1-

15.本量利分析的基本关系式

利润（息税前利润）=销售量×（单价－单位变动成本）－固定成本

16.投资报酬率=营业利润/平均经营资产

17.剩余收益=营业利润－（平均经营资产×最低投资报酬率）

18.修正移动平均法的计算公式

19.指数平滑法的计算公式

Yn＋1＝aXn＋（1－a）Yn

第一章总论

考点1：公司制企业的优缺点

考点2：企业财务管理目标理论

考点3：利益冲突与协调

考点4：财务管理体制

考点5：集权与分权相结合型财务管理体制

考点6：财务管理的环境

考点1：公司制企业的优缺点

优点

对投资人的影响

（1）容易转让所有权

（2）有限债务责任

对公司的影响

（3）无限存续

（4）融资渠道较多，更容易筹集所需资金

缺点

（1）组建公司的成本高；

（2）存在代理问题；

（3）双重课税

考点2：企业财务管理目标理论

1.利润最大化

优点

缺点

（1）讲求经济核算、加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本；

（2）有利于企业资源的合理配置，提高整体经济效益

（1）没有考虑利润实现的时间和资金时间价值；

（2）没有考虑风险问题；

（3）没有反映创造利润同投入资本的关系；

（4）可能导致短期财务决策倾向

2.股东财富最大化

优点

缺点

（1）考虑了风险因素；

（2）一定程度上避免了短期行为；

（3）对于上市公司，股东财富最大化容易量化，便于考核

（1）非上市公司很难适用；

（2）股价不能准确反映公司业绩，股价会受多因素影响；

（3）对其他利益相关者重视不够

3.企业价值最大化

优点

缺点

（1）考虑了取得报酬的时间，并用时间价值原理进行计量；

（2）考虑了风险与报酬的关系；

（3）克服了追求利润的短期行为；

（4）用价值代替价格，避免了外界市场因素的干扰，有效地规避了短期行为

（1）过于理论化，不易操作；

（2）非上市公司只能进行专门化的评估确定其价值，很难做到客观和准确

4.相关者利益最大化

优点

缺点

（1）有利于企业长期稳定发展；

（2）体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一；

（3）多元化、多层次的目标体系，兼顾各方利益；

（4）体现了前瞻性和现实性的统一

过于理论化，过于理想化

利润

最大化

股东财富最大化

企业价值最大化

相关者利益最大化

长短期效应

短期行为

长期行为

长期行为

长期行为

时间价值

没有考虑

考虑

考虑

考虑

风险因素

没有考虑

考虑

考虑

考虑

其他

单纯考虑股东利益

考虑不同的利益相关者

考点3：利益冲突与协调

矛盾主体

表现形式

解决方法

经营者和所有者

经营者：在创造财富的同时，能够获取更多的报酬、享受；所有者：希望以较小的代价实现更多的财富

解聘：所有者约束经营者

接收：市场约束经营者

激励：股票期权和绩效股

债权人和所有者

改变举债资金的原定用途；举借新债

1.限制性借债；

2.收回借款或停止借款

考点4：财务管理体制

种类

集权型

分权型

集权与分权相结合型

优势

①有利于在整个企业内部优化配置资源；

②有利于实行内部调拨价格；

③有利于内部采取避税措施及防范汇率风险等

①有利于针对本单位存在的问题及时作出有效决策，因地制宜地搞好各项业务；

②也有利于分散经营风险，促进所属单位管理人员及财务人员的成