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券

研2025年08月31日

究九月策略和十大金股

报

告—9月十大金股

投资要点

分析师：杨芹芹S1050523040001▌总量观点

yangqq@

海外关注行业关税、经济成色、降息指引和流动性影响。

最近一年大盘走势美股资金提前防御，降息交易轮动，先关注困境反转的金

(%)沪深300

融、保健和地产，及降息受益的美债和黄金。国内经济边

40

30际放缓，但重点行业延续扩张，供需矛盾逐步缓解，价格

20指数连续回升，PPI止跌值得期待。A股快速拉升后分歧初

10现，关注监管风向和散户入市进度。三大再平衡支撑下的A

0股有望震荡上行，把握科技轮动、降息交易和PPI回升利好

-10行业机会。

行业选择：1）科技轮动。关注科技成长内部的高低切换，

资料来源：Wind，华鑫证券研究如机器人、创新药、军工、半导体、消费电子等。2）降息

交易。海外降息在即，中美货币宽松共振利好的TMT、有

色、非银等。3）PPI回升。PPI回升拐点确认后，上游周

期、中游制造和下游消费有望受益，如有色、化工；电力

设备、机械；美护、食饮、农林牧渔等。

▌本期金股组合：

电子：蓝思科技（300433.SZ）

电子：盛科通信-U（688702.SH）

电子：生益电子（688183.SH）

中小盘：思泉新材（301489.SZ）

新能源：浙江荣泰（603119.SH）

汽车：模塑科技（000700.SZ）

计算机：东方财富（300059.SZ）

有色：赤峰黄金（600988.SH）

医药：昂利康（002940.SZ）

食品饮料：舍得酒业（600702.SH）

注：金股排名不分先后

策

略▌风险提示

研

地缘政治风险再起，国内政策不及预期，海外降息预期急

究

转

证券研究报告

正文目录

1、9月十大金股组合3

2、观点汇总3

2.1、总量观点：海外降息在即，国内PPI止跌，A股震荡