【华龙证券-2025研报】2025年半年报点评报告：订单集中落地带动业绩增长，海外及天然气业务增长亮眼.pdfVIP

证券研究报告

20250808

机械设备报告日期：年月日

订单集中落地带动业绩增长，海外及天然气业务增长亮眼

002353.SZ2025

——杰瑞股份（）年半年报点评报告

华龙证券研究所事件：

2025872025

投资评级：买入（维持）年月日，公司发布年半年报。上半年，公司实现

6939.21%12.41

营业收入亿元，同比增长；实现归母净利润亿元，

最近一年走势同比增长14.04%；实现扣非归母净利润12.31亿元，同比增长33.9%。

观点：

订单集中落地，上半年收入利润快速增长，回款加速，经营性现

2025

金流显著改善。年上半年，公司高端装备制造业务保持稳健，

收入42.24亿元，同比增长22.42%，毛利率小幅下滑5.25%。天

然气业务凭借一体化解决方案的核心竞争优势，相关业务收入同

比增长112.69%，毛利率提升5.61%，带动油气工程业务及技术

服务业务收入同比增长88.14%，毛利率提升6.62%，板块业务收

市场数据入占比提升至接近30%。由于油气工程毛利率较低，公司整体毛

2025年08月07日利率下滑3.46%。报告期内，公司执行收现举措，回款力度加大，

当前价格（元）44.30上半年经营性现金流净额同比大幅增长196.36%。

52周价格区间（元）25.40-44.30

总市值（百万元）45,356.81天然气新签订单高增，海外业务毛利率提升。报告期内，公司新

流通市值（百万元）30,710.70签订单98.81亿元，同比增长37.65%，存量订单123.86亿元，同

总股本（万股）102,385.58比增长34.76%。且新签订单口径未计入曼苏里亚项目、阿尔及利

流通股（万股）69,324.39

亚项目、ADNOC项目。在天然气业务实现高速增长背景下，上

近一月换手（%）27.58

半年天然气新签订单同比增长43.28%，快于整体订单增速。海外

方面，公司在实现收入、订单双增长的同时，订单质量持续提升，

分析师：景丹阳

执业证书编号：S0230523080001海外业务毛利率稳步提高，带动整体盈利质量上升。

邮箱：jingdy@盈利预测及投资评级：公司上半年业绩超预期，其中天然气业务

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