【开源证券-2025研报】公司信息更新报告：高能级城市重点深耕，行业销售排名保持第一.pdfVIP

房地产/房地产开发

公

司

研保利发展（600048.SH）高能级城市重点深耕，行业销售排名保持第一

究

2025年06月10日

——公司信息更新报告

投资评级：买入（维持）齐东（分析师）胡耀文（分析师）杜致远（联系人）

qidong@kysec.cnhuyaowen@kysec.cnduzhiyuan@kysec.cn

证书编号：S0790522010002证书编号：S0790524070001证书编号：S0790124070064

日期2025/6/9

当前股价(元)8.16高能级城市重点深耕，行业排名保持第一，维持“买入”评级

公一年最高最低(元)12.13/7.30保利发展发布2025年5月经营简报，公司5月签约销售情况有所收缩，签约销

司售金额、面积同比同步下滑，公司销售行业排名依然稳居第一，年内一二线城市

信总市值(亿元)976.79

拿地占比超九成。我们维持盈利预测，预计2025-2027年公司归母净利润分别为

息流通市值(亿元)976.79

更56.8、65.6、75.1亿元，EPS分别0.47、0.55、0.63元，当前股价对应PE估值分

总股本(亿股)119.70

新别为17.2、14.9、13.0倍，维持“买入”评级。

报流通股本(亿股)119.70

告销售金额面积同比均下降，行业销售排名保持第一

近3个月换手率(%)48.44

2025年5月，公司签约金额285.12亿元，同比下降19.26%；实现签约面积130.41

股价走势图万平方米，同比下降16.93%，单月签约销售金额、面积均同比均大幅收缩。2025

年1-5月，公司实现签约金额1161.61亿元，同比减少11.54%；实现签约面积561.2

保利发展沪深300万平方米，同比下降24.96%。2025年5月，公司项目销售均价21863.35元/平

24%方米，同比提升20.29%；1-5月累计销售单价20698.68元/平方米，同比增长

12%

17.87%。据克而瑞数据显示，1-5月公司全口径销售排名全行业第一。

0%

-12%土拍市场动作积极，高能级城市重点深耕

-24%2025年5月，公司新获取6宗地块，拿地总建筑面积50.09万平方米，权益总地

开-36%价102.65亿元，用地面积24.12万平方米，其中一宗位于北京、一宗位于上海、

源2024-062024-102025-02一宗位于广州、一宗位于西安、一宗位