【开源证券-2025研报】行业点评报告：稳定币巨头Circle成功IPO，持续关注数字货币.pdfVIP

计算机

行

业

研计算机稳定币巨头Circle成功IPO，持续关注数字货币

究

2025年06月07日

——行业点评报告

投资评级：看好（维持）陈宝健（分析师）刘逍遥（分析师）

chenbaojian@kysec.cnliuxiaoyao@kysec.cn

行业走势图证书编号：S0790520080001证书编号：S0790520090001

稳定币巨头Circle成功IPO，上市首日涨幅达168.48%

计算机沪深300稳定币巨头Circle于6月5日在美国纽交所（NYSE）成功上市，这是稳定币领

86%

行65%域的首个IPO，上市首日涨幅达168.48%，市值达184亿美金。Circle成立于2013

业

点43%年10月，由JeremyAllaire和SeanNeville创立，2018年Circle与Coinbase共同

评22%创立Centre联盟推出USDC，由美元1:1担保，对标泰达公司（Tether）的USDT。

报

告0%2023年，Centre联盟解散，Circle成为USDC唯一发行和管理方。截至2025年

-22%4月，USDC已成为全球第二大美元挂钩稳定币，市值约609亿美元，与Tether

2024-062024-102025-02

数据来源：聚源（USDT）的差距逐渐缩小。Circle成功IPO，有望提升市场对稳定币的关注度

和认知度。

相关研究报告USDC主要应用于去中心化金融、跨境支付、数据资产交易等场景

Circle业务包括USDC的发行与管理，USDC的主要应用场景包括：（1）去中心

《无人物流有望开启规模落地元年—

化金融（DeFi）：用于借贷、流动性提供和交易对结算，尤其在Ethereum和Solana

行业点评报告》-2025.6.4

等区块链上，占据稳定币交易量的主导地位（约69%）。用户通过USDC参与智

《《稳定币条例》正式出台，关注数字

能合约，实现快速、低成本的金融操作。（2）跨境支付与汇款：USDC因交易速

货币机遇—行业点评报告》-2025.6.4

《周观点：继续看好AI板块机会—行度快（秒级结算）、成本低（低于1美分）且全天候可用，成为跨境支付的理想

开

源业周报》-2025.6.1选择。它被超过500个数字钱包和平台支持，广泛用于全球汇款，尤其在新兴市

证场，帮助用户绕过传统银行的高费用和延迟。（3）数字资产交易：USDC在加密

券

交易中是关键流动性来源，尤其在中心化交易所（如Coinbase）中，用于现货和

证

券衍生品交易。它的稳定性使其成为交易者和机构的首选资产，常用于结算和避险，

研特别是在北美市场表现出色。

究

报Circle商业模式围绕USDC