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国际观察月报

2025年9月（第8期）

远东资信评估有限公司

国际业务部

摘要

01国际重要宏观资讯

美国

•特朗普签署行政令，允许401K账户投资加密货币等另类资产

•特朗普与普京在阿拉斯加峰会会晤

英国

•英国央行史上首次投票两次降息25个基点

日本

•日本二季度经济走强，加息预期升温

新兴市场及其他国家

•巴西推出“巴西主权计划”应对美国关税影响

•澳洲联储降息25个基点，符合市场预期

•中印外长会谈达成10项成果

•越南启动大规模基建项目，总投资额超485亿美元

02大类资产表现

•债券：美债方面，受降息预期影响，8月各期限美债收益率整体下行；

非美地区10年期国债收益率普遍上行

•原油：8月国际原油价格先抑后扬整体收跌

•黄金：8月国际金价受降息预期增强影响震荡走高

03主权评级行动

•标普维持中国主权信用评级A+，评级展望稳定

•穆迪上调巴基斯坦主权信用评级至Caa1,评级展望调整至稳定

•惠誉维持美国主权信用评级AA+，评级展望稳定

•惠誉维持新西兰主权信用评级AA+，评级展望稳定

04熊猫债发行

•2025年8月共有4家主体发行熊猫债，合计117亿元

01国际宏观资讯——全球要闻

特朗普签署行政令，允许401K账户投资加密货币等另类资产

2025年8月8日，美国总统特朗普签署行政令，允许私募股

权、房地产、加密货币等另类资产进入401K退休储蓄计划，为

这些行业打开约12.5万亿美元退休账户资金的大门。该行政令指

示美国证券交易委员会(SEC)修订相关法规，为参与者主导的固

定缴费退休储蓄计划提供另类资产投资便利。此前，这类退休

计划通常投资于相对安全的股票和债券。

远东点评：

自2025年上任以来，特朗普在加密货币领域快速推进政策松

绑，包括成立数字资产工作组，签署行政令创立“战略比特币

储备”，签署首部联邦稳定币监管法律，同时在监管执法方面

也转向与加密货币行业和解。本次允许401K账户投资加密货币

是其推动加密货币产业发展的重要举措，迎合了美国私募与资

管行业的利益诉求，也符合当前政府推动“金融选择自由化”

的施政基调。但另一方面，投资另类资产也会放大与投资者保

护相关的风险，若监管细则未能建立足够的适配性评估、风险

披露和费用透明机制，雇主、计划受托人或资产管理机构等相

关方未尽审慎义务，可能会引发集体诉讼等法律纠纷。

特朗普与普京在阿拉斯加峰会会晤

2025年8月15日，美国总统特朗普与俄罗斯总统普京在美国

阿拉斯加会晤，双方就俄乌冲突、俄美关系及经济合作等议题

进行会谈。会后，特朗普表示将暂缓对俄制裁，且积极与欧洲

各国沟通停火事项。普京则表态称本次会晤是恢复俄美关系的

第一步，并透露双方正探讨北极和阿拉斯加天然气合作等事项。

远东点评：

本次会谈是俄乌冲突后美俄两国元首首次面对面正式会晤。

从当天会晤安排和会后媒体表态看，特朗普和普京均认为会议

达成部分共识并取得一定进展。针对俄乌冲突停火事项，俄方

诉求在于领土归属以及北约停止东扩，而乌方诉求在于加入北

约或欧盟，寻求西方国家军事保护。虽然本次会晤释放出美俄

关系缓和的信号，但实际上双方并未解决俄乌冲突根源问题。

中期来看，俄乌冲突仍需多方长期调停，地缘风险仍然存在。

01国际宏观资讯——全球要闻

英国央行史上首次投票两次降息25个基点