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负债行为跟踪：关税2.0：顺势调结构.pdf

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    ｜证券研究报告｜

    关税2.0：顺势调结构——负债行为跟踪

    2025.10.12

    摘要

    关税2.0冲击风险资产，但影响程度或弱于今年4月初。4月初特朗普基于发动全球无差别攻击来获取谈判筹码，从结果看，

    短期冲突加剧但未实现其核心目标。本轮中国出口管制措施意在

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